英偉達公布截至2025年7月30日的2026財年第二財季財報：營收為467.43億美元，同比增長56%，環(huán)比增長6%；凈利潤為264.22億美元，同比增長59%，環(huán)比增長41%；不按照美國通用會計準(zhǔn)則的調(diào)整后凈利潤為257.83億美元，同比增長52%，環(huán)比增長30%（注：英偉達財年與自然年不同步，2025年1月底至2026年1月底為2026財年）。
財報發(fā)布后，英偉達創(chuàng)始人、總裁兼首席執(zhí)行官黃仁勛和執(zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官科萊特·克雷斯等高管出席隨后召開的財報電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。
以下是分析是問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
Cantor Fitzgerald分析師C.J. Muse：從晶圓下線到機架出廠的交付周期長達12個月，管理層在今天的電話會議中也已確認，Rubin平臺將按計劃在下半年實現(xiàn)營收貢獻。這一類投資顯然大多是跨年度的項目，能否推進還取決于電力、冷卻等配套條件。所以我希望管理層能談?wù)剬τ?026年及以后增長的展望；如果能同時說明網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在整體增長中所起到的作用，對于投資者將非常有幫助。
黃仁勛：從最核心的驅(qū)動因素來看，關(guān)鍵在于推理型智能體的演進與落地。簡而言之，過去的聊天機器人都是“一次性交互”模式：你輸入一個指令，它就生成一個答案。而現(xiàn)在的人工智能（AI）能自主開展研究、進行思考、制定計劃，甚至還會使用工具。這種能力被稱為“深度思考”，通常它思考的時間越長，生成的答案質(zhì)量就越高。對比“一次性交互”模式與推理型智能體AI模型：后者所需的計算量可能是前者的100倍、1000倍，甚至在需要進行大量研究、文本閱讀與理解任務(wù)時，計算量還會更高。因此，智能體AI的出現(xiàn)，使得整體計算需求實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，其效用也隨之大幅提升。得益于智能體AI，AI的“幻覺現(xiàn)象”（指生成虛假或錯誤信息）發(fā)生率顯著下降，如今我們可以借助AI使用工具、執(zhí)行任務(wù)，企業(yè)級應(yīng)用市場也由此被打開。正是在智能體AI與視覺語言模型的推動下，我們?nèi)缃裨谖锢鞟I領(lǐng)域，包括機器人技術(shù)、自主系統(tǒng)，看到了突破性進展。過去一年，AI領(lǐng)域取得了巨大進步，而智能體AI系統(tǒng)、推理系統(tǒng)的出現(xiàn)，無疑是一場徹底的革命。
為了順應(yīng)這一趨勢，我們打造了Blackwell平臺及NVLink 72系統(tǒng)，這是一套面向當(dāng)下需求的機架級計算系統(tǒng)。我們?yōu)榇搜邪l(fā)了數(shù)年時間，去年，我們實現(xiàn)了從NVLink 8（節(jié)點級計算，每個節(jié)點就是一臺計算機）到NVLink 72（機架級計算，每個機架就是一臺計算機）的技術(shù)躍遷。將NVLink 72整合為機架級系統(tǒng)的過程極具挑戰(zhàn)性，但成果卻非同凡響，借助NVLink 72，我們實現(xiàn)了數(shù)量級的速度提升，進而提升了能源效率，也降低了Token生成——也就是AI處理數(shù)據(jù)的核心環(huán)節(jié)——的成本。至于你提到的長期展望，未來幾年，乃至未來五年，我們將依靠Blackwell、Rubin以及后續(xù)迭代平臺，逐步切入一個規(guī)?？捎^的市場。確切地說，這是一個價值3萬億至4萬億美元的AI基礎(chǔ)設(shè)施機遇，而在過去幾年，僅頭部四家云服務(wù)提供商（CSP）的資本開支就實現(xiàn)了翻倍，如今已達到約6000億美元。我們正處于這場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的起步階段，而AI技術(shù)的進步，也確實讓AI能夠被更多行業(yè)采納，用于解決各類實際問題。
美銀美林分析師Vivek Arya：能否先請管理層澄清一下關(guān)于中國市場20-50億美元（H20發(fā)貨金額）的兩個問題：一是要實現(xiàn)這一目標(biāo)需要哪些條件？二是進入第四季度后，中國業(yè)務(wù)可持續(xù)增長的基礎(chǔ)是什么？另外，請教黃仁勛與市場競爭格局相關(guān)的問題，目前公司的多家大型客戶已開展或計劃推進多個 專用集成電路（ASIC）項目，其中有一家競爭對手曾表示，其ASIC業(yè)務(wù)明年有望實現(xiàn)55%-60%的增長。是否認為存在這樣一種可能性，即市場會更多地向ASIC傾斜，而減少對英偉達產(chǎn)品的依賴？投資者也希望了解客戶的實際態(tài)度，他們是如何平衡商用芯片與ASIC的使用比例的？
科萊特·克雷斯：關(guān)于H20產(chǎn)品發(fā)貨需滿足哪些條件的問題，目前市場對我們的H20產(chǎn)品存在需求，我們也已收到首批許可。此外，我們的供應(yīng)鏈已準(zhǔn)備就緒，能夠提供充足貨源，這也是我們此前表示本季度H20產(chǎn)品潛在發(fā)貨金額可能達到20-50億美元的原因。不過目前我們?nèi)栽诘却恍┑鼐壵蜗嚓P(guān)問題的明確結(jié)果，政府間的溝通仍在持續(xù)，同時企業(yè)也在評估自身采購需求與決策方向。因此，現(xiàn)階段這一金額仍存在不確定性，我們尚無法確定本季度最終的發(fā)貨總額。但如果后續(xù)市場需求進一步增加、獲得更多許可，我們?nèi)杂心芰︻~外生產(chǎn)并交付更多H20產(chǎn)品。
黃仁勛：英偉達在ASIC方面從事的是全然不同的工作，當(dāng)下許多ASIC相關(guān)項目已啟動，也涌現(xiàn)了不少初創(chuàng)公司，但最終投入量產(chǎn)的產(chǎn)品卻寥寥無幾，原因在于，開發(fā)ASIC確實難度極高。加速計算不同于通用計算，在加速計算的場景中，不能簡單編寫軟件后就將其編譯到處理器上運行，加速計算涉及全棧代碼設(shè)計難題。近年來，AI工廠變得愈發(fā)復(fù)雜，因為其處理的問題規(guī)模大幅增長，顯然，這已成為世界上前所未有的最具挑戰(zhàn)性的計算機科學(xué)難題。棧結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，模型的變化速度同樣驚人，從基于自回歸的生成式模型，到基于擴散的生成式模型、混合模型，再到多模態(tài)模型。以Transformer模型為基礎(chǔ)衍生或進化而來的各類模型層出不窮，數(shù)量之多令人卻步。
英偉達的優(yōu)勢之一在于，我們的產(chǎn)品遍布各大云平臺，所有計算機公司均可采用。憑借同一編程模型，我們的產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于云端、本地、邊緣端乃至機器人領(lǐng)域。因此，全球所有框架對英偉達提供支持是順理成章的事。開發(fā)新模型架構(gòu)時，在英偉達平臺上發(fā)布通常是最合理的選擇。我們的平臺具備出色的多樣性，不僅能適配任何架構(gòu)，且應(yīng)用廣泛，還能加速整個流程——從數(shù)據(jù)處理、預(yù)訓(xùn)練、借助強化學(xué)習(xí)進行的后訓(xùn)練，到推理的每一個環(huán)節(jié)。所以，采用英偉達平臺搭建數(shù)據(jù)中心，能實現(xiàn)最佳效用，并擁有更長的有效使用周期。
此外，ASIC的發(fā)展已經(jīng)演變成一個極其復(fù)雜的系統(tǒng)問題。人們常常討論芯片本身，在提及ASIC的時候，許多人會想到GPU，但為了構(gòu)建Blackwell及Rubin平臺，我們需要打造能連接高速內(nèi)存的CPU，還要有適用于智能體AI所需大型KV緩存的超低能耗內(nèi)存，并將其與GPU、超高速網(wǎng)卡相連；還需要擴展式交換機，即我們具有革命性的NVLink產(chǎn)品，其如今已發(fā)展至第五代；也需要分布式交換機，例如量子交換機或Spectrum X以太網(wǎng)交換機；并且，現(xiàn)在我們需要跨交換機擴展，從而為具備數(shù)吉瓦計算能力并實現(xiàn)互聯(lián)互通的AI超級工廠奠定基礎(chǔ)，這就是我們本周在HotChips大會上發(fā)布的Spectrum XGS。因而，我們所開展的工作極為繁雜特殊，且都是在超大規(guī)模下進行的。
最后我還想說一點，英偉達被各大云平臺接納是有充分理由的。我們的產(chǎn)品擁有最佳的能效表現(xiàn)，每瓦性能在所有計算平臺中居于首位。在數(shù)據(jù)中心供電受限的情況下，每瓦性能直接關(guān)乎收益。大家應(yīng)該聽我講過，很多情況下，投入越多，增長越多。鑒于我們具備卓越的每美元性能表現(xiàn)（單位資本投入帶來的性能），客戶也能獲取豐厚的利潤。所以，英偉達架構(gòu)蘊含的增長機遇與毛利潤機遇是無與倫比的。這也解釋了為何所有云廠商、初創(chuàng)企業(yè)以及計算機公司都會選用英偉達。我們?yōu)锳I工廠提供的，是真正全面的全棧式解決方案。
Melius Research分析師Ben Reitzes：我想請教管理層關(guān)于“數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施支出會在2030年末達3至4萬億美元”的預(yù)測。此前管理層曾提到，到2028年僅計算領(lǐng)域的支出規(guī)模就可能在1萬億美元級別。若結(jié)合過往的表述，3至4萬億美元的總支出規(guī)模，似乎意味著計算領(lǐng)域的支出可能會超過2萬億美元。我想確認這一推測是否正確，以及這是否是管理層觀察到的2030年末的市場趨勢。同時也想了解在這一市場中英偉達會取得多少份額，因為大家知道目前英偉達在整體基礎(chǔ)設(shè)施的計算領(lǐng)域份額已經(jīng)非常高了。此外，我還想請教，要實現(xiàn)3至4 萬億美元的支出規(guī)模，管理層是否擔(dān)心存在某些瓶頸，比如電力供應(yīng)問題？
黃仁勛：正如大家所知，僅頭部四家超大規(guī)模云廠商的資本開支，就在兩年內(nèi)實現(xiàn)了翻倍。隨著AI革命全面推進、AI競賽正式打響，它們的年度資本開支已增至6000億美元。從現(xiàn)在到2030年末還有五年時間，而這 6000 億美元還僅僅是頭部四家廠商的投入規(guī)模。除此之外，其他企業(yè)仍在建設(shè)本地數(shù)據(jù)中心，全球范圍內(nèi)還有眾多云服務(wù)提供商在持續(xù)布局。目前美國的計算能力約占全球的 60%，而長期來看，AI 的發(fā)展規(guī)模理應(yīng)與 GDP 規(guī)模及增長相匹配，當(dāng)然，AI 本身也會推動 GDP 增長。
至于英偉達在其中的貢獻，以一座吉瓦級 AI 工廠為例，其整體投入規(guī)模通常在 500 億至 600 億美元之間，誤差約為 10%，而英偉達在其中的份額約為 350 億美元左右，這同樣存在一定誤差，也就是說，在每座投入 500 億美元左右的吉瓦級數(shù)據(jù)中心中，英偉達的產(chǎn)品及解決方案占比約為 350 億美元。當(dāng)然，我們提供的并非只有 GPU。大家都知道，英偉達因研發(fā)并發(fā)明 GPU 而聞名，但過去十年間，我們已真正轉(zhuǎn)型為一家 AI 基礎(chǔ)設(shè)施公司。僅構(gòu)建一套 Rubin AI 超級計算機，就需要六種不同類型的芯片，若要將其擴展到吉瓦級規(guī)模，則需要數(shù)十萬個 GPU 計算節(jié)點，以及大量機架設(shè)備。因此，我們本質(zhì)上是一家 AI 基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)，我們希望繼續(xù)為行業(yè)發(fā)展貢獻力量，讓 AI 的應(yīng)用價值更高。
同時至關(guān)重要的是，持續(xù)提升 “每單位能耗性能”。為什么這一點很重要？正如你所提到的，未來的限制因素很可能始終是電力供應(yīng)，或是 AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中的其他制約條件，所以，我們需要盡可能從每單位能源中挖掘最大性能。英偉達產(chǎn)品的每單位能耗性能，直接決定了 AI 工廠的收入增長，這種影響是直接的：一座 100 兆瓦（megawatt）的工廠，其每 100 兆瓦的能耗對應(yīng)的就是收入，具體可體現(xiàn)為 “工廠每 100 兆瓦能耗產(chǎn)生的 Token 數(shù)量”。同時，我們產(chǎn)品在 “花費每美元所產(chǎn)生的產(chǎn)品性能” 方面也極具優(yōu)勢，這能幫助客戶實現(xiàn)更高的業(yè)務(wù)毛利率。當(dāng)然，電力供應(yīng)方面的情況確實是未來需要應(yīng)對的限制因素，但總體而言，未來五年，數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施支出達 3 萬億至 4 萬億美元的預(yù)測，是相當(dāng)合理的。
摩根士丹利(149.38, 0.41, 0.28%)分析師Joseph Moore： 祝賀貴公司重新獲得中國市場機會。能否請管理層談?wù)勂溟L期前景？管理層曾提到中國擁有人工智能軟件領(lǐng)域約一半的力量。想了解英偉達在中國業(yè)務(wù)能實現(xiàn)多大的增長，以及最終獲得平臺架構(gòu)授權(quán)對你們來說有多重要？
黃仁勛：我估計，如果我們能用具備競爭力的產(chǎn)品開拓中國市場，今年有望為我們創(chuàng)造約 500 億美元的市場機會。如果今年能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的水平，再考慮到全球其他地區(qū)人工智能市場也在增長的情況，預(yù)計未來中國市場每年會有 50% 的增幅。中國是人工智能研究人員的匯聚地，全球約 50% 的人工智能研究人員都在中國。眾多領(lǐng)先的開源模型也在中國誕生，所以，我認為美國科技公司開拓中國市場是相當(dāng)重要的。中國的開源模型質(zhì)量極高，DeepSeek 已獲得全球關(guān)注，通義千問、豆包、Kimi也非常出色，另外還有大量新模型不斷涌現(xiàn)，它們大多為強大的多模態(tài)語言模型，都有力推動了全球企業(yè)對人工智能的采用。
企業(yè)期望構(gòu)建自身定制的專有軟件堆棧，因此，開源模型對企業(yè)至關(guān)重要，對想要打造專有系統(tǒng)的軟件即服務(wù)（SaaS）企業(yè)同樣意義重大，其對全球機器人技術(shù)的發(fā)展也起到了驚人的推動作用。所以，開源極為重要，而且中國必然會成為一個規(guī)模龐大的市場。我們正與政府溝通，強調(diào)美國公司進軍中國市場的重要性。大家知道，面向不在實體清單上的公司的 H20 芯片出口已獲批，并且許多許可證也已簽發(fā)，因此，我認為我們確實有可能將 Blackwell 系列產(chǎn)品推向中國市場。
富國銀行(82.5, 0.99, 1.21%)分析師Aaron Rakers：我想回到本周發(fā)布的 Spectrum XGS 產(chǎn)品上，目前公司的以太網(wǎng)產(chǎn)品年化收入已突破 100 億美元。想請教管理層 Spectrum XGS 的市場機遇在哪里？我們是否可以將其定位為 “數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（DCI）解決方案”？另外，在整個網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品組合中，您對這一產(chǎn)品的市場規(guī)模有何判斷？
黃仁勛：我們目前提供三類網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，分別對應(yīng) “縱向擴展（scale up）”“橫向擴展（scale out）” 和 “跨域擴展（scale across）” 三種場景。首先是縱向擴展，目的是構(gòu)建盡可能強大的虛擬 GPU 。NVLink 技術(shù)在這方面具有革命性意義：正是 NVLink 72 的推出，讓 Blackwell 平臺相比采用 NVLink 8 的 Hopper 平臺實現(xiàn)了代際飛躍。當(dāng)前，隨著深度思考模型、智能體 AI 和推理系統(tǒng)的發(fā)展，NVLink 的核心作用是提升內(nèi)存帶寬，這對推理系統(tǒng)至關(guān)重要，因此 NVLink 72 的價值極為突出。
其次是橫向擴展，我們?yōu)榇颂峁﹥深惣夹g(shù)方案。其中一類是 InfiniBand（無限帶寬技術(shù)），它無疑是延遲最低、抖動最小、橫向擴展能力最強的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。不過，該技術(shù)對網(wǎng)絡(luò)管理專業(yè)度要求較高，對于超級計算場景及頂尖模型研發(fā)團隊而言，量子 InfiniBand 是無可爭議的首選。如果對 AI 工廠進行性能基準(zhǔn)測試，會發(fā)現(xiàn)搭載 InfiniBand 的工廠性能表現(xiàn)最佳。第二類是針對已大規(guī)模部署以太網(wǎng)的客戶，我們推出了定制化的 Spectrum 以太網(wǎng)，它并非通用型產(chǎn)品，而是集成了低延遲、低抖動、擁塞控制等一系列新技術(shù)，性能能無限接近 InfiniBand，也就是我們所說的 Spectrum X 以太網(wǎng)。最后是跨域擴展，對應(yīng)的產(chǎn)品就是 Spectrum XGS，它是面向 “吉瓦級” 場景的技術(shù)，可將多個數(shù)據(jù)中心、多個 AI 工廠連接成一個 “超級工廠”的巨型系統(tǒng)。
顯然，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在 AI 工廠中至關(guān)重要，事實上，選擇合適的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)能顯著提升性能與吞吐量，比如將效率從 65% 提升至 85% 甚至 90%，這種性能飛躍相當(dāng)于讓網(wǎng)絡(luò)方面的投入近乎為零。要知道，一座吉瓦級 AI 工廠的投入約為 500 億美元，若能通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將工廠效率提升十幾個百分點，就能帶來 100 億至 200 億美元的實際收益，投資回報率極高。這也是英偉達在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域投入巨大資源的原因，包括我們在五年半前收購邁絡(luò)思（Mellanox）也是出于這一戰(zhàn)略考慮。正如我們之前提到的，Spectrum X 目前已成為規(guī)?？捎^的業(yè)務(wù)，而它推出才不過一年半時間，堪稱爆款產(chǎn)品。未來，上面提到的三類網(wǎng)絡(luò)技術(shù)——包括 NVLink 負責(zé)縱向擴展、Spectrum X 與 InfiniBand 負責(zé)橫向擴展、Spectrum XGS 負責(zé)跨域擴展——都將擁有廣闊市場前景。
伯恩斯坦研究分析師Stacy Rasgon：我有一些問題想提給科萊特。管理層提到超過 70 億美元中絕大部分將來自數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的貢獻，投資者應(yīng)如何看待 Blackwell、Hopper 和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)在這 70 億美元中所占的份額？本季度 Blackwell 的收入似乎可能達到 270 億美元，而上季度是 230 億美元。在推出 H20 之后，Hopper 仍有 60 到 70 億美元的收入。管理層認為 Hopper 的強勁勢頭會持續(xù)下去嗎？究竟該如何分析這 70 億美元在各個業(yè)務(wù)中的占比情況？
科萊特·克雷斯：針對你的問題，首先，可以參照我們第二季度到第三季度的增長情況。就數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)而言，Blackwell 仍將占據(jù)最大份額。但要知道，這既有益于我們的計算業(yè)務(wù)，也有助于網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的增長。因為我們銷售的大型系統(tǒng)采用了剛剛提到的 NVLink 技術(shù)。我們?nèi)栽阡N售 Hopper，包括 H100 和 H200，它們均為 HGX 系統(tǒng)。不過我依舊認為，Blackwell 會在我們的業(yè)務(wù)中占主導(dǎo)地位，所以，我們會繼續(xù)推進。關(guān)于本季度末的具體情況，我們沒有更多細節(jié)可供提供。但大家可以預(yù)期 Blackwell 會再次成為增長的驅(qū)動力。
高盛(749.67, 0.72, 0.10%)集團分析師James Schneider：管理層此前明確闡述了你們看到的推理模型市場方面的機遇，也相對詳細地介紹了 Rubin 平臺的技術(shù)規(guī)格。能否進一步說明，管理層如何看待 Rubin 平臺未來的產(chǎn)品迭代節(jié)奏？它能為客戶帶來哪些新增的服務(wù)能力？另外，從性能與功能提升的角度來看，相比 Blackwell 平臺的升級幅度，Rubin 平臺的提升會更大、更小，還是處于相近水平？
黃仁勛：我們正遵循年度迭代的節(jié)奏推進，選擇這樣的節(jié)奏，核心目的是通過持續(xù)升級幫助客戶加快成本降低速度、最大化收入產(chǎn)出。當(dāng)我們提升每瓦性能，也就是單位能耗下的 Token 生成量時，實際上是在直接推動客戶的收入增長。以推理系統(tǒng)為例，Blackwell 平臺的每瓦性能比 Hopper 平臺高出一個數(shù)量級（10 倍左右）。而所有數(shù)據(jù)中心本質(zhì)上都受電力供應(yīng)限制，因此采用 Blackwell 平臺的客戶，能在相同能耗下實現(xiàn)收入最大化，這一優(yōu)勢無論是相較于我們過往的產(chǎn)品，還是當(dāng)前全球任何其他平臺，都十分顯著。此外，Blackwell 平臺的每美元性能也極具競爭力，能夠幫助客戶提升毛利率。正因我們每一代產(chǎn)品都有突破性的技術(shù)構(gòu)想，通過推出新架構(gòu)，就能不斷幫助客戶提升收入、增強 AI 能力、改善盈利水平。因此，我們建議合作伙伴與客戶根據(jù)年度節(jié)奏來規(guī)劃數(shù)據(jù)中心的建設(shè)與升級。
至于 Rubin 平臺，該平臺將承載大量創(chuàng)新技術(shù)，從現(xiàn)在到明年正式發(fā)布前，我還有足夠時間向大家逐步介紹 Rubin 的所有突破，它確實包含很多出色的設(shè)計，但目前還不能透露更多細節(jié)，我會留到 GTC 大會（英偉達全球開發(fā)者大會）上再詳細說明。不過可以明確的是，未來一年，我們將全力推進 Grace Blackwell（GB200）以及 Blackwell Ultra（GB300）的量產(chǎn)與落地，加速向數(shù)據(jù)中心市場交付。今年顯然是創(chuàng)紀(jì)錄的一年，我預(yù)計明年也將如此。一方面，我們會持續(xù)提升 AI 性能，朝著超人工智能（ASI）的方向邁進；另一方面，也會不斷增強超大規(guī)模云廠商的收入提升能力。
瑞銀(40.16, -0.39, -0.96%)分析師Timothy Arcuri：管理層此前曾表示 AI 市場的復(fù)合年增長率為 50%，我想知道明年的市場能見度有多高？基于這一增長率，將公司明年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入的增長目標(biāo)設(shè)定為與之持平，是否合理？我認為英偉達的增速至少能達到這一復(fù)合年增長率，不過想了解其中是否存在可能影響增速的利好或利空因素？
黃仁勛：我可以提供一個看待此問題的最佳方式，那就是對于明年而言，我們已從大型客戶那里獲得了相當(dāng)可觀的需求預(yù)測，而且我們?nèi)栽诓粩嘹A得新業(yè)務(wù)，同時市場上還在涌現(xiàn)大量新創(chuàng)公司。提醒大家注意的一點是，去年 AI 原生初創(chuàng)公司的融資額達 1000 億美元，而今年尚未結(jié)束，融資額已達 1800 億美元。若觀察 AI 原生領(lǐng)域，去年營收最高的一批 AI 原生初創(chuàng)公司總收入為 20 億美元，今年已增至 200 億美元；明年營收較今年再增長 10 倍，也并非不可能。此外，開源模型如今正推動大型企業(yè)、SaaS 公司、工業(yè)企業(yè)及機器人公司加入 AI 革命，這成為了又一個增長來源。
無論是 AI 原生企業(yè)、企業(yè)級 SaaS 公司、工業(yè) AI 領(lǐng)域還是初創(chuàng)公司，目前市場對 AI 的關(guān)注度和需求都極為旺盛。想必大家都有所耳聞，當(dāng)前市場的熱度極高，所有產(chǎn)品都已售罄，H100、H200 均斷貨；大型 CSP 甚至開始從其他同行那里租賃算力；AI 原生初創(chuàng)公司更是在拼命爭搶算力資源，以訓(xùn)練其推理模型?？梢姰?dāng)前需求確實非常強勁。
再看長期前景。從現(xiàn)狀來看，僅頭部超大規(guī)模云廠商的資本開支就在兩年內(nèi)實現(xiàn)了翻倍，目前年開支約為 6000 億美元。對我們而言，在這 6000 億美元的年資本開支中占據(jù)重要份額，是合理且可實現(xiàn)的。因此我認為，在未來數(shù)年乃至整個本十年內(nèi)，我們面前無疑將是一個增長速度快、規(guī)模極為可觀的市場機遇。
黃仁勛財報會結(jié)語：
Blackwell 平臺是全球期待已久的下一代人工智能平臺，它實現(xiàn)了卓越的代際飛躍。英偉達的 NVLink 72 機架級計算技術(shù)具有革命性意義，其推出恰逢其時 —— 推理型人工智能模型正推動訓(xùn)練與推理性能需求實現(xiàn)數(shù)量級增長。目前，Blackwell Ultra 正全速量產(chǎn)，市場需求異常旺盛。
我們的下一代平臺 Rubin 已進入晶圓制造階段。該平臺包含 6 款全新芯片，且所有芯片均已交付臺積電(239.29, 0.57, 0.24%)生產(chǎn)。Rubin 將成為我們的第三代 NVLink 機架級人工智能超級計算機，因此我們預(yù)計其供應(yīng)鏈將更加成熟，且能實現(xiàn)全面規(guī)?；渴稹?030 年之前，Blackwell 與 Rubin 這兩大人工智能工廠平臺，將共同助力我們切入規(guī)模達 3 萬億至 4 萬億美元的全球人工智能工廠建設(shè)市場。
當(dāng)前，客戶正在構(gòu)建規(guī)?？涨暗娜斯ぶ悄芄S：從過去 “數(shù)萬臺 Hopper GPU 支撐數(shù)十兆瓦數(shù)據(jù)中心”，發(fā)展到如今 “數(shù)十萬臺 Blackwell GPU 支撐百兆瓦設(shè)施”；而在不久的將來，我們還將部署數(shù)百萬臺 Rubin GPU 平臺，為多吉瓦級、多站點的人工智能超級工廠提供算力支持。每一代平臺的迭代，都只會讓市場需求進一步增長。
過去的 “一次性交互聊天機器人”，如今已進化為具備推理能力的智能體 AI， 這類 AI 能自主開展研究、制定計劃、使用工具，直接推動訓(xùn)練與推理所需的計算量實現(xiàn)數(shù)量級躍升。目前，智能體人工智能已日趨成熟，并推動企業(yè)級市場迎來新機遇：企業(yè)可針對自身業(yè)務(wù)流程、產(chǎn)品及服務(wù)，構(gòu)建領(lǐng)域?qū)倩蚬緦俚娜斯ぶ悄苤悄荏w。物理AI已然來臨，這為機器人技術(shù)、工業(yè)自動化領(lǐng)域開辟了全新賽道。未來，每個行業(yè)、每家工業(yè)企業(yè)都需建設(shè)兩類工廠：一類用于制造機器，另一類用于研發(fā)機器所需的機器人人工智能系統(tǒng)。
本季度，英偉達實現(xiàn)了營收新高，在發(fā)展歷程中達成了又一個非凡里程碑。未來的機遇規(guī)?？涨?，新一輪工業(yè)革命已然開啟，人工智能競賽正全面展開。感謝大家今日參與會議，期待在下一次財報電話會議中與各位再會。（完）
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