今年的美圖，無疑是港股市場一朵璀璨的星星，在港股市場一路狂飆。而在美圖一路狂飆的背后，離不開美圖在AI方面的發(fā)展。

產(chǎn)品遍地開花，AI為美圖打下新江山

如今，AI已經(jīng)滲透到整個美圖公司產(chǎn)品的方方面面，多款A(yù)PP在AI賦能下登上用戶榜。

在影像處理類方面，美團(tuán)秀秀集成AI功能，支持智能修圖、濾鏡應(yīng)用等，大幅提升用戶照片質(zhì)量；美顏相機(jī)則提供AI美顏、換裝等功能，滿足用戶自拍美化需求。根據(jù)QuestMobile發(fā)布的2025半年度中國移動互聯(lián)網(wǎng)實(shí)力價值榜，美圖秀秀蟬聯(lián)中國圖片美化用戶規(guī)模第一名，美顏相機(jī)蟬聯(lián)中國拍照攝影賽道用戶規(guī)模第一名。

在設(shè)計工具類方面，美圖設(shè)計室面向電商和設(shè)計行業(yè)，提供AI商拍、智能摳圖、模特試穿等功能，助力企業(yè)提升設(shè)計效率；RoboNeo作為一款A(yù)I影像Agent，支持商業(yè)級精修、品牌設(shè)計、電商物料制作等，實(shí)現(xiàn)一站式影像處理。

美圖設(shè)計室在2024年9月的移動應(yīng)用市場下載量榜單中位列國內(nèi)第三名，同時在活躍用戶規(guī)模方面也位列國內(nèi)前三。2025年5月，美圖設(shè)計室以42.53%的增速位列國內(nèi)增速第三、全球增速第六。

RoboNeo是美圖公司于2025年7月中旬推出的AI影像Agent，用戶數(shù)量增長迅速。根據(jù)搜索結(jié)果，RoboNeo在2025年7月22日登頂了國內(nèi)App Store分類榜。此外，在2025年8月7日，RoboNeo在西班牙App Store分類榜和越南Google Play分類榜上也取得了第一名的成績。這些排名表明RoboNeo在國內(nèi)外市場都受到了用戶的熱烈歡迎。

在視頻編輯類方面，Wink作為視頻編輯工具，提供視頻美顏、畫質(zhì)修復(fù)等AI功能；開拍的AI口播視頻工具，能幫助用戶輕松制作高質(zhì)量的口播視頻。

截至2024年12月31日，Wink全球月活躍用戶數(shù)突破了3000萬。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，Wink是中國視頻剪輯賽道的第二名；2024年4月，Wink登頂泰國App Store免費(fèi)總榜和攝影與錄像榜第一名；2024年4月，Wink登上肯尼亞App Store免費(fèi)總榜和攝影與錄像總榜第一名；2025年5月，Wink在越南Google Play分類榜上取得第一名的成績。

開拍用戶規(guī)模增長迅速，已成為中國區(qū)“口播視頻制作”賽道用戶規(guī)模第一名。開拍的海外用戶主要分布在東南亞、歐洲和北美地區(qū)，截至2025年8月，開拍的全球月活躍用戶數(shù)突破約3000萬。

在數(shù)字人生成類方面，DreamAvatar作為AI數(shù)字人生成工具，可創(chuàng)建寫實(shí)或風(fēng)格化的數(shù)字人，應(yīng)用于營銷、客服等場景。DreamAvatar的海外用戶主要分布在東南亞、歐洲和北美地區(qū)，截至2025年8月，DreamAvatar的全球月活躍用戶數(shù)突破約1000萬。

在視覺大模型方面，MiracleVision作為美圖自研的視覺大模型，提供圖像生成、風(fēng)格遷移等能力，支持多款美圖產(chǎn)品的AI功能。截至2025年8月，MiracleVision的全球月活躍用戶數(shù)突破約5000萬。

由此看來，美圖的多個APP產(chǎn)品，在AI的賦能下，已經(jīng)在海外多個國家和地區(qū)擁有較高的市場份額。而美圖在影像美化、AI技術(shù)應(yīng)用及SaaS服務(wù)領(lǐng)域均處于領(lǐng)先地位，已經(jīng)擁有較高的技術(shù)壁壘。

業(yè)績新輝煌，AI功不可沒

業(yè)績方面。2024年，美圖公司營收33.41億元，同比增長23.93%；歸母凈利潤8.05億元，同比增長112.84%，連續(xù)三年高速增長。讓很多人萬萬沒想到的是，在2024年的高基數(shù)下，美圖2025年上半年依然實(shí)現(xiàn)了高增，從美圖的半年報預(yù)報利潤來看，賺的錢差不多比去年同期多了60%-70%。

用戶方面。截至2024年12月31日，美圖公司的全球月活躍用戶數(shù)達(dá)到2.66億，其中中國內(nèi)地用戶1.71億，海外用戶9451萬，同比增長21.7%。

不論是美圖的月活躍用戶數(shù)增長，還是美圖快速增長的業(yè)績，都主要得益于其AI技術(shù)的應(yīng)用和全球化拓展。比如美圖推出的AI功能，Wink的“AI動漫”功能，提升了用戶粘性和付費(fèi)率，推動訂閱業(yè)務(wù)增長；比如美顏相機(jī)的AI換裝功能在海外市場的成功推廣，推動了用戶數(shù)量的顯著增長。

從長期增長來看，借力AI，美圖不僅能持續(xù)提升用戶體驗(yàn)和用戶粘性，從而推動用戶進(jìn)一步增長。而美圖通過在AI影像領(lǐng)域的長期積累，有望在AIGC商用落地中持續(xù)受益。隨著VIP訂閱用戶數(shù)持續(xù)增長，付費(fèi)率有望進(jìn)一步提升。

此外，阿里巴巴在今年以可轉(zhuǎn)股債券形式投資，本金總額為2.5億美元，年利率1%，期限3年，初步換股價為每股6.00港元。若債券全部轉(zhuǎn)換，阿里巴巴將持有美圖公司約6.85%的股份。阿里巴巴入股美圖，很明顯也是看中了美圖的AI力，而阿里入股美圖也有助于美圖拓展B端市場，從而提升業(yè)務(wù)的多元化。

但任何事情都是利弊相生，AI也是如此。

美圖未來最大的風(fēng)險源于AI

美圖借助AI的發(fā)展如火如荼，但AI并非萬能，運(yùn)用好了是一把利器，運(yùn)用不好則有可能會制約美圖的發(fā)展，給美圖帶來一定的風(fēng)險。

首先，是技術(shù)迭代風(fēng)險。人工智能作為一種新興科技，技術(shù)的更新迭代也是相當(dāng)迅猛的。對于美圖公司來說，一旦AI技術(shù)的更新不及預(yù)期，就會大大影響美圖的競爭力。

其次，如今越來越多的公司都開始涌入AI賽道，即便是美圖所在的AI影像賽道也是競爭相當(dāng)激烈，這就要求美圖需要持續(xù)投入大量的資金來維持技術(shù)領(lǐng)先，否則隨時都有可能被競爭對手追趕或者淘汰。

其三，AI帶來的數(shù)據(jù)安全問題。一方面，用戶數(shù)據(jù)存儲在服務(wù)器上，若服務(wù)器安全防護(hù)不足，可能被黑客攻擊，導(dǎo)致數(shù)據(jù)泄露；另一方面，隨著數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)法規(guī)的日益嚴(yán)格，若美圖在數(shù)據(jù)收集和使用方面不符合相關(guān)法規(guī)，可能面臨法律風(fēng)險和處罰。

其四，AI倫理問題導(dǎo)致政策監(jiān)管趨嚴(yán)。美圖AI的倫理問題主要體現(xiàn)在隱私泄露、內(nèi)容濫用、性別歧視和算法偏見等方面：比如美圖AI在提供服務(wù)時，可能收集用戶上傳的照片和個人信息，若數(shù)據(jù)保護(hù)措施不足，可能導(dǎo)致用戶隱私泄露；比如美圖AI生成的圖像可能被用于制作低俗或虛假內(nèi)容，例如生成裸照或偽造人物形象，引發(fā)社會爭議。

由此看來，AI確實(shí)為美圖創(chuàng)造了一片新天地，也為美圖帶來了業(yè)績的持續(xù)增長。不過未來美圖最大的風(fēng)險也將來源于AI，一旦不能繼續(xù)在AI領(lǐng)域占領(lǐng)至高地，未來很可能就會被AI時代所淘汰。

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