作者：楊遠(yuǎn)

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)訊，2019年上半年，森馬服飾（002563.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.19億元，同比增長(zhǎng)48.57%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)（歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同）為7.22億元，同比增幅僅為8.20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增速。

森馬服飾成立于2002年，是一家以休閑服飾、兒童服飾為主導(dǎo)產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。

今年上半年，森馬服飾的銷售費(fèi)用高達(dá)19.64億元，占其營(yíng)業(yè)收入的23.90%。去年同期，其銷售費(fèi)用為9.47億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的17.12%。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年上半年的銷售費(fèi)用較去年同期猛增10.17億元，同比增幅高達(dá)107.39%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入增速，銷售費(fèi)用且與營(yíng)業(yè)收入的占比也有大幅上升。

此外，森馬服飾還存在應(yīng)收賬款和存貨雙高增現(xiàn)象。截至今年6月底，公司應(yīng)收賬款為15.47億元，同比增加6.58億元，存貨42億元，較去年同期增加15.58億元。

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