英偉達(dá)押注英特爾：是救場(chǎng)還是豪賭？

9月18日，英偉達(dá)宣布以每股23.28美元的價(jià)格向英特爾投資50億美元，成為持有后者約4%股份的最大股東之一。這一消息推動(dòng)英特爾股價(jià)單日暴漲22.77%，英偉達(dá)自身股價(jià)也上漲3.49%。此次投資是英特爾在一個(gè)月內(nèi)獲得的第三筆重大注資，此前軟銀和美國(guó)政府分別投資20億和89億美元，使得英特爾近期融資總額高達(dá)159億美元。

從合作細(xì)節(jié)來(lái)看，雙方的戰(zhàn)略布局主要集中在個(gè)人電腦與數(shù)據(jù)中心芯片兩大領(lǐng)域。在數(shù)據(jù)中心方面，英特爾將為英偉達(dá)定制x86處理器，集成至NVIDIA AI基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)；在消費(fèi)電子領(lǐng)域，英特爾將推出集成NVIDIA RTX GPU芯粒的x86系統(tǒng)級(jí)芯片，以增強(qiáng)其在PC市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。值得注意的是，合作并未涉及英特爾的代工業(yè)務(wù)，英偉達(dá)的核心芯片仍由臺(tái)積電代工。

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛將此次合作稱為“歷史性”的舉措，強(qiáng)調(diào)其實(shí)現(xiàn)了“AI加速計(jì)算與x86生態(tài)的深度融合”。英特爾CEO陳立武則表示期待通過(guò)合作推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與技術(shù)創(chuàng)新。從聲明中可以看出，雙方資源具備高度互補(bǔ)性：英偉達(dá)在AI與加速計(jì)算領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而英特爾仍擁有成熟的CPU技術(shù)和龐大的x86生態(tài)系統(tǒng)。

然而，英特爾面臨的挑戰(zhàn)不容小覷。根據(jù)其2025年第二季度財(cái)報(bào)，公司已連續(xù)六個(gè)季度虧損，創(chuàng)下35年來(lái)最長(zhǎng)虧損紀(jì)錄。在AI訓(xùn)練芯片市場(chǎng)，英偉達(dá)占據(jù)98%的份額，英特爾則不足1%。此外，英特爾在制程工藝方面進(jìn)展緩慢，18A工藝尚未形成足夠外部吸引力，軟件生態(tài)上也遠(yuǎn)落后于英偉達(dá)的CUDA平臺(tái)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，英偉達(dá)此次投資既帶有戰(zhàn)略合作性質(zhì)，也包含對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的“救場(chǎng)”成分。彭博社指出，曾經(jīng)被英特爾邊緣化的英偉達(dá)，如今已在AI計(jì)算領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，反而有能力向老牌巨頭提供資金與技術(shù)支援。路透社則分析稱，這一合作可能對(duì)AMD和臺(tái)積電構(gòu)成壓力，盡管短期內(nèi)英偉達(dá)的代工訂單仍集中在臺(tái)積電。

從資本市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，投資者對(duì)這筆交易持樂(lè)觀態(tài)度。英特爾的股價(jià)大漲反映出市場(chǎng)對(duì)其獲得資金與技術(shù)支持的雙重認(rèn)可。然而，能否真正實(shí)現(xiàn)“翻身”，仍取決于英特爾能否在技術(shù)研發(fā)、生態(tài)建設(shè)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得實(shí)質(zhì)性突破。

總體而言，英偉達(dá)對(duì)英特爾的投資是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)與高潛力并存的戰(zhàn)略布局。它不僅為英特爾注入了急需的資金與技術(shù)支持，也為英偉達(dá)進(jìn)一步擴(kuò)展AI與計(jì)算生態(tài)提供了重要路徑。然而，英特爾在AI芯片、先進(jìn)制程和軟件生態(tài)方面的落后并非一朝一夕可以扭轉(zhuǎn)，這場(chǎng)豪賭的最終結(jié)局，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

（注：本文在資料搜集、框架搭建及部分段落初稿撰寫階段使用了 AI 工具，最終內(nèi)容經(jīng)人類編輯核實(shí)事實(shí)、調(diào)整邏輯、優(yōu)化表達(dá)后完成。）

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