如果我們將2025年以前的騰訊財報進行總結和定義的話，它們更多地可以用「摸索」來形容，這一點，不僅僅只是體現(xiàn)在騰訊對于傳統(tǒng)業(yè)務的重塑——老樹發(fā)新芽上，而且還體現(xiàn)在騰訊對于新業(yè)務——AI的布局上。進入2025年，騰訊業(yè)已超越了過往的「摸索」，開始駛入穩(wěn)健增長的新車道。
這一點，我們可以從騰訊新近發(fā)布的2025年Q1財報當中看出一絲端倪。財報顯示，公司實現(xiàn)收入1800.22億元人民幣，同比增長13%；毛利為1004.93億元，同比增長20%；經(jīng)營盈利575.66億元，同比增長10%；凈利潤為497.25億元，同比增長17%。歸屬于公司股東的凈利潤為478.21億元，同比增長14%。在非國際財務報告準則下，經(jīng)營盈利為693.2億元，同比增長18%；歸屬于公司股東的凈利潤為613.29億元，同比增長22%。
在如此穩(wěn)健的增長背后，總是有一只有力的大手在推動著騰訊的增長，不斷地為騰訊注入新的生機與活力。如果我們將這只大手具象化的話，騰訊在AI上的持續(xù)投入以及AI帶來的增長持續(xù)給騰訊帶來反哺，并以此達成的同頻共振，無疑是騰訊開始告別「摸索」，駛入穩(wěn)健增長的快車道的關鍵所在。
正如馬化騰所說的那樣，「AI能力已經(jīng)對效果廣告與長青游戲等業(yè)務產(chǎn)生了實質性的貢獻。我們亦加大了對元寶應用與微信內的AI等新AI機遇的投入。我們相信，在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務穩(wěn)健。我們預期，這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會創(chuàng)造價值，并為我們產(chǎn)生長期、可觀的增量回報。」
AI，讓傳統(tǒng)長青游戲業(yè)務「老樹發(fā)新芽」
游戲業(yè)務，依然是騰訊財報的中流砥柱。這一點，我們同樣可以從騰訊2025年Q1的財報當中，看出一絲端倪。財報顯示，增值服務業(yè)務收入同比增長17%至921億元。其中，本土市場游戲收入同比增長24%至429億元，主要得益于《王者榮耀》《和平精英》的穩(wěn)定表現(xiàn)，以及新游戲《地下城與勇士：起源》《三角洲行動》的貢獻。國際市場游戲收入為166億元，同比增長23%（按固定匯率計算為22%），受益于《荒野亂斗》《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》及《PUBGMOBILE》等產(chǎn)品的增長。
騰訊傳統(tǒng)的游戲業(yè)務之所以會獲得如此快速而穩(wěn)健的增長，其中一個很重要的原因在于，AI業(yè)已在其中發(fā)揮了愈發(fā)重要的功能和作用。其中一個最為突出的表現(xiàn)就在于，騰訊借助AI的技術手段里提升傳統(tǒng)游戲業(yè)務當中用戶的黏性。
以《和平精英》為例，該游戲今年3月初引入DeepSeek大模型，推出AI助手和AI隊友為玩家提供游戲指導和對局陪伴，提升游戲的用戶參與度。在AI技術應用、新版本內容等因素的共同推動下，根據(jù)QuestMobile的統(tǒng)計，《和平精英》的用戶時長在今年3月同比增長16%。
可以說，AI，正在讓騰訊的傳統(tǒng)業(yè)務找到新的突破口與增長點。如果我們將騰訊的傳統(tǒng)游戲業(yè)務看成是「老樹」的話，那么，AI，則是為這棵「老樹」添加的「營養(yǎng)劑」，借助它，騰訊的傳統(tǒng)業(yè)務開始萌發(fā)出新的枝芽，并且開始茁壯地成長，成為了騰訊的增長新亮點。
AI，讓社娛業(yè)務「內生」出新可能
如果一定要找到騰訊在第一季度之內讓人印象深刻的表現(xiàn)的話，無疑就是騰訊對于deepseek的全面擁抱以及對于騰訊元寶的傾力推廣。時至今日，騰訊元寶，業(yè)已成為了處于頭部的大模型，并且深度接入到了騰訊業(yè)務的方方面面。在這個過程當中，最為突出的表現(xiàn)，便是騰訊以AI來融合社交業(yè)務、娛樂視頻業(yè)務所「內生」出來的新增長。
財報顯示，一季度，微信及WeChat合并月活躍賬戶數(shù)突破14億，視頻號、微信搜一搜、小程序等流量池的商業(yè)化能力加速釋放，為營銷服務業(yè)務創(chuàng)造更多增長空間。
今年以來，微信持續(xù)激活交易生態(tài)：視頻號櫥窗帶貨達人可升級為“微信小店帶貨者”，實現(xiàn)全域帶貨；微信小店功能持續(xù)完善，在推出朋友圈分享、藍包抽獎等新場景的同時，還為商家提供更多的入駐支持，以擴充品牌商品庫，為交易額同比迅速增長作出貢獻。
騰訊在微信內推出AI功能，以提供更具互動性的用戶體驗，并提升內容創(chuàng)作者和開發(fā)者的工作效率。例如，將AI服務元寶添加為微信聯(lián)系人，以大語言模型賦能微信搜一搜，并為公眾號提供文生圖工具。
騰訊視頻保持中國長視頻市場的領先地位，視頻付費會員數(shù)達到1.17億。騰訊音樂保持在中國音樂流媒體市場的領先地位，音樂付費會員數(shù)達到1.23億。
可以說，騰訊在以上業(yè)務模塊的新增長，其實都多多少少地有AI的影子，其實都有AI在其中所起到的催化劑的作用。可以說，AI，通過與騰訊社交、騰訊娛樂的融合，開始對它們產(chǎn)生一種由內而外的改造，從而開始「內生」出來更多的發(fā)展可能性。
比如，騰訊通過提升生成式AI能力，升級了自己的廣告技術平臺，例如改進圖像生成與視頻編輯功能以加速廣告制作，推出數(shù)字人解決方案以促進直播活動，以及加深對商品和用戶興趣的理解以提升推薦效果。
毫不夸張地說，AI正在在騰訊的社交業(yè)務、娛樂業(yè)務「內生」出更多新的可能性，這些新的可能性開始讓騰訊開始發(fā)生一次由內而外的深度變革，最終實現(xiàn)了騰訊產(chǎn)品和服務的新供給，這樣一種新供給同用戶的新需求產(chǎn)生了一次全新的橋接。
AI，讓騰訊加速蛻變與升級
AI持續(xù)不斷地為業(yè)務層面輸送出新的能量，并為騰訊帶來新的增長，僅僅只是外在的表現(xiàn)，騰訊與AI共舞的一個更加深層次的表現(xiàn)在于，AI正在讓騰訊加速蛻變和升級?？梢哉f，現(xiàn)在的騰訊，正在用AI實現(xiàn)一次加速快跑。
財報顯示，騰訊持續(xù)加大研發(fā)投入，一季度研發(fā)投入同比增長21%，達到189億元。之所以會有如此巨大的投資，主要原因在于，騰訊認為，在當前AI戰(zhàn)略投入階段，高質量收入所帶來的經(jīng)營杠桿有助于緩解新增成本壓力，確保財務穩(wěn)健。公司預期，這些戰(zhàn)略性投入將為用戶、社會及自身帶來長期且可觀的增量回報。
現(xiàn)在，騰訊AI能力全線升級，從基礎大模型、算力、開發(fā)工具到應用層面，全面提升模型性能與應用效率，加速AI技術在各行業(yè)的落地與創(chuàng)新。比如，騰訊自研大模型混元今年持續(xù)迭代升級，相繼推出深度思考模型T1、快思考基座模型Turbo S，在多項關鍵能力測試中全球領先。
同樣地，在金融科技與企業(yè)服務板塊，AI也帶動相關收入增長。財報披露，騰訊云音視頻解決方案連續(xù)七年按中國市場收入計排名第一，通過接入大語言模型能力，音視頻解決方案的內容生成、媒體處理和即時互動的體驗得以提升。
因此，騰訊之所以會與AI共舞，最為重要的一點在于，騰訊本身正在開啟一場加速的蛻變和升級，并且這樣一種蛻變和升級，正在讓騰訊找到了它與AI共舞的正確的方式和方法。正是因為如此，騰訊方面曾表示，「只要業(yè)務團隊能證明其項目是在產(chǎn)品中實現(xiàn)AI賦能，或是開發(fā)獨立的AI工具產(chǎn)品，在資源保障的前提下，公司將不設算力和人力限制?！?/p>
正是因為騰訊對于AI如此地堅定，它的旗下的全業(yè)務線才能夠加速地進行AI迭代，并且為騰訊找到了新的發(fā)展突破口。不出意外的話，AI與騰訊的共舞將會在未來持續(xù)地釋放出更大的活力，從而驅動騰訊實現(xiàn)更大的增長。
最后的話
騰訊，已經(jīng)找到了與AI共舞的正確姿勢，并且通過共舞，騰訊業(yè)已刮起了一股旋風。這股旋風，最為直接的表現(xiàn)，便是騰訊Q1財報的亮眼表現(xiàn)。
對于騰訊來講，這其實是一種必然。如果我們將騰訊現(xiàn)如今與AI的共舞，看成是一場「結果」話，那么，以往，騰訊對于新的發(fā)展模式的摸索，則更像是在栽下一顆「種子」。沒有了以往的「種子」，便不會有AI營養(yǎng)劑催化之下的碩果累累。
站在2025Q1的時點上，AI之于騰訊，更像是一幅秀美長幅畫卷的新開始。隨著這幅畫卷的鋪展開來，騰訊給我們帶來的想象空間更大，騰訊與AI共舞所帶來的震撼更具沖擊力。
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