作者：東風(fēng)

審校：周鶴翔

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

截至美東時(shí)間12月16日美股收盤，嘉楠科技（CAN.NASDAQ）報(bào)4.65美元/股，跌幅11.26%，盤中最低跌至4.56美元/股。上市不足1個(gè)月，與9美元/股的發(fā)行價(jià)相比，股價(jià)已然下跌49.33%。

嘉楠科技的簡(jiǎn)稱是“CAN”，英文單詞是“能”的意思，在市場(chǎng)眼中，看到的只有“慘”，而非“能”。

來(lái)源：Wind

4次努力終上市，奈何行業(yè)已轉(zhuǎn)冷

嘉楠科技成立于2013年，是全球第二大比特幣礦機(jī)生產(chǎn)商。

在整個(gè)行業(yè)最為輝煌的時(shí)候，嘉楠科技沒能成功上市。早在2016年6月，嘉楠科技擬借殼魯億通（300423.SZ）未果，又在2017年8月擬新三板掛牌、2018年5月遞交港股IPO，但3次上市計(jì)劃均以失敗告終。

四戰(zhàn)IPO，嘉楠科技終于在2019年11月21日登陸納斯達(dá)克。然而，礦機(jī)行業(yè)已成明日黃花，行業(yè)老大比特大陸2018年也向港交所遞交了招股書，但早已失效。

嘉楠科技最初募資目標(biāo)是10億美元，但隨后降到4億美元后，最后降到9000萬(wàn)美元。這意味著資本市場(chǎng)對(duì)嘉楠科技的并不看好。

在嘉楠科技上市前夕，比特幣10天時(shí)間暴跌近30%，比特幣行情遇冷，這對(duì)嘉楠科技上市后的股價(jià)表現(xiàn)也帶來(lái)了不利影響。

上市首日破發(fā)，股價(jià)持續(xù)下跌

資本市場(chǎng)對(duì)礦機(jī)行業(yè)興趣大減，嘉楠科技股價(jià)也表現(xiàn)慘淡。

嘉楠科技發(fā)行價(jià)9美元/股，上市后開盤報(bào)價(jià)12.60美元/股，最高報(bào)13.00美元/股，暴漲40%觸發(fā)停牌，恢復(fù)交易后迅速回落，最低跌至8.21美元/股，最終以8.99美元/股的價(jià)格收盤，首日即破發(fā)。

嘉楠科技破發(fā)后，股價(jià)至今并沒有出現(xiàn)明顯的反彈，而是在8美元/股附近震蕩，隨后便走出連續(xù)下跌行情，連續(xù)10日股價(jià)下跌，上市不足一月，股價(jià)腰斬。

主業(yè)高度集中，嚴(yán)重依賴比特幣行情

嘉楠科技以開發(fā)比特幣礦機(jī)起家，受益于2015-2017年的比特幣牛市，進(jìn)入發(fā)展的快速通道。

根據(jù)嘉楠科技2018年5月提交給港交所的招股書，嘉楠科技2015-2017年的收入分別為0.48億元、3.16億元、13.08億元；利潤(rùn)分別為151.10萬(wàn)元、5254.40萬(wàn)元、3.61億元。

成也蕭何，敗也蕭何。嘉楠科技礦機(jī)業(yè)務(wù)占其收入超99%，業(yè)務(wù)高度集中的弊病也開始顯現(xiàn)。比特幣行情轉(zhuǎn)熊后，嘉楠科技業(yè)績(jī)暴跌，根據(jù)其2019年10月提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的招股書，2018年收入27.05億元，利潤(rùn)1.22億元，利潤(rùn)下降了近七成。

數(shù)據(jù)來(lái)源：嘉楠科技公告

得益于2019年第二季度比特幣行情好轉(zhuǎn)，嘉楠科技第三季報(bào)有所改善，收入為6.72億元，同比增長(zhǎng)39.60%；利潤(rùn)為9462.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)241.60%。

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