作者：山河

審校：周鶴翔

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

10月17日，上海清算所公布了華為投資控股有限公司2019年度第一期中期票據(jù)發(fā)行披露材料。

材料顯示，華為此次發(fā)行金額為30億元，無(wú)擔(dān)保，期限3年，工商銀行為此次中期票據(jù)發(fā)行的主承銷商和簿記管理人。

（圖片來(lái)自《華為投資控股有限公司2019年度第一期中期票據(jù)募集說(shuō)明書》）

發(fā)行日期為2019年10月22-23日，兌付日為2022年10月24日。

關(guān)于票據(jù)發(fā)行原因，華為在募集說(shuō)明書中表示，隨著各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)成本及研發(fā)支出也在相應(yīng)增長(zhǎng)。2016-2018年及2019年上半年，華為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出分別為 5,542.79億元、6,255.38億元、7,782.38億元和4,851.10億元，研發(fā)支出分別為763.75億元、896.66億元、1,014.75億元和 565.97億元。

預(yù)計(jì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)未來(lái)還會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，資金支出也將進(jìn)一步增加。因此，華為發(fā)行30億元中期票據(jù)，用于補(bǔ)充華為本部及下屬企業(yè)的營(yíng)運(yùn)。

事實(shí)上，不論現(xiàn)金流多么充裕，發(fā)行票據(jù)都是企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿的重要融資形式。

對(duì)于過(guò)去僅發(fā)行過(guò)美元債券和點(diǎn)心債券的華為來(lái)說(shuō)，進(jìn)軍中國(guó)債券市場(chǎng)，將在一定程度上幫助華為降低對(duì)美元融資的依賴。

當(dāng)然，也有業(yè)內(nèi)人認(rèn)為，近來(lái)人民幣匯率走低，華為此時(shí)在國(guó)內(nèi)發(fā)債更為“劃算”。

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