作者：五米

編輯：遠(yuǎn)風(fēng)

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

大冪冪（楊冪）一聲聲的“沒事就吃溜溜梅”，被吐槽太洗腦的那個(gè)溜溜梅，其制造商溜溜果園正在籌劃上市，于2019年6月18日發(fā)布創(chuàng)業(yè)板IPO招股說明書。

招股書中顯示，溜溜果園擬公開發(fā)行股票不超過2,476.7802 萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，總股本將不超過9,907.1207 萬股。

溜溜果園的實(shí)控人是一對(duì)夫妻。根據(jù)招股說明書，楊帆持股35.61%，通過聚潤投資、凱旋之星、凱萊之星分別間接持有33.11%、4.85%、3.23%的股份，合計(jì)持股76.79%;李慧敏持股3.96%。楊帆和李慧敏為配偶關(guān)系，夫妻持股80.75%。楊帆任董事長兼總經(jīng)理，李慧敏任董事。

產(chǎn)品類別單一，原材料易受天災(zāi)影響

溜溜果園是一家以梅類產(chǎn)品為主導(dǎo)的特色果類休閑食品生產(chǎn)企業(yè)，這種靠專精細(xì)分領(lǐng)域占領(lǐng)市場的打法，對(duì)強(qiáng)化品牌形象上有一定推動(dòng)作用，但其弊端也很明顯。

招股書顯示，溜溜果園營業(yè)收入主要來源于特色果類休閑食品，2016-2019年主營業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比例分別為 99.92%、99.64%和 99.49%。在主營業(yè)務(wù)收入當(dāng)中，青梅等梅類產(chǎn)品合計(jì)收入占比超過 85%。從長遠(yuǎn)來看，如此單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

溜溜果園產(chǎn)品主要原材料為以青梅為代表的特色水果，其生長過程中不可避免會(huì)受到自然因素的影響。以青梅果為例，極端嚴(yán)寒、冰雹及花期多雨、大風(fēng)等異常氣候會(huì)造成青梅果減產(chǎn)和質(zhì)量下降。這些因素還會(huì)導(dǎo)致公司面臨原材料采購價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。

如2017年，因花期出現(xiàn)較強(qiáng)的霜凍天氣等不良?xì)夂蛞蛩貙?dǎo)致青梅果大量減產(chǎn)，其收購單價(jià)較2016 年大幅上漲，導(dǎo)致2017年公司主營業(yè)務(wù)毛利率由2016年的35.25%大幅下降至30.59%。

而溜溜果園招股書中并沒有大力擴(kuò)展商品品類的規(guī)劃，近幾年內(nèi)應(yīng)該仍以梅類食品為主。

業(yè)績?nèi)赀B降，產(chǎn)品競爭力不足

那么在果干果脯這一細(xì)分領(lǐng)域，溜溜果園又是否具有絕對(duì)優(yōu)勢呢？

事實(shí)上，溜溜果園近三年的增勢略顯緩慢。根據(jù)招股書顯示，溜溜果園2018年收入為8.73億元，比2017年的8.47億元增長3%。雖然營業(yè)收入在2016-2018年間持續(xù)微增，但凈利潤卻三年連續(xù)降低，分別為0.81億元、0.60億元和0.56億元。

與友商良品鋪?zhàn)酉啾?，溜溜果園增勢沒那么好。良品鋪?zhàn)拥恼泄蓵@示，2015年至2017年?duì)I收分別為31.1億元、42.3億元和53.7億元，與溜溜果園直接對(duì)標(biāo)的果干果脯分類營收分別為4.74億元、6.39億元和7.56億元，年收入增長達(dá)20%左右，遠(yuǎn)超溜溜果園。

目前溜溜果園尚未能在果干果脯界稱王稱霸，且有諸多競爭對(duì)手搶奪生意，部分公司已經(jīng)上市。隨著電商的強(qiáng)勁勢頭與線上線下產(chǎn)業(yè)鏈的重組，新零售的整條供應(yīng)鏈上均發(fā)生了改變。通過上市獲得更多的資本擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)搶占市場，這對(duì)零食公司來說，既是風(fēng)口，也是挑戰(zhàn)。2015年，百草味通過被好想你收購上市；2016年，線下巨頭來伊份上市；2017年鹽津鋪?zhàn)由鲜校蝗凰墒?、良品鋪?zhàn)右苍?019年先后提交IPO申請(qǐng)。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)，2018年中國休閑食品市場規(guī)模超過5000億元，而2019年市場規(guī)模有望達(dá)到5439億元。零食市場是足夠大的，但無論是細(xì)耕領(lǐng)域還是廣撒種類，如何拿下市場躋身進(jìn)入行業(yè)頭部玩家隊(duì)列，是每一家零食公司正在做的事。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。