作者：楊一

編輯：葉枚

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

近日，紫金財產(chǎn)保險股份有限公司連發(fā)三則公告，引起了外界的關(guān)注，這三則公告全部是股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。而公告的三天前，紫金財險剛度過自己10周歲的生日。

紫金財險出什么事了?為什么三個股東都拋售呢？

8年車險累計虧損18個億

日前，紫金財險發(fā)布了2018年年報與2019年一季度報。GPLP犀牛財經(jīng)注意到，2018年紫金財險凈利潤1567.7萬元，同比下降79.6%，而車險、責(zé)任險、企業(yè)財產(chǎn)險、意外險和健康險這五大險種，除責(zé)任險實現(xiàn)106萬元的承保盈利之外，其余四大險種均出現(xiàn)承保虧損。

車險作為紫金財險第一大險種，去年承保利潤虧損1.21億元。而這已經(jīng)是該公司第8年車險虧損。2011年到2017年，紫金財險的車險承保虧損均在2億元以上，八年間已經(jīng)累計虧損超過18億元。但對于車險連年虧損的原因，紫金財險并沒有給出正式的回應(yīng)。

數(shù)據(jù)來源：紫金財險2018年年報

2019年紫金財險的壓力仍然很大。2019年一季度償付能力報告顯示，今年一季度保險業(yè)務(wù)收入15.9億元，凈利潤虧損6430萬元。而其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為313.62%，最近一期風(fēng)險評級為A。

數(shù)據(jù)來源：紫金財險2019年一季度償付能力報告

三家股東同時撤離是好是壞

5月21日，紫金財險連續(xù)在中保協(xié)官網(wǎng)發(fā)布了三條股東變更公告，公告顯示，華商興業(yè)（河南）投資管理有限公司、江蘇雅百特科技股份有限公司、徐州市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團有限公司三家股東全部轉(zhuǎn)讓各自持有的紫金財險股份。

??數(shù)據(jù)：中保協(xié)官網(wǎng)公告

此消息一出，立馬引起了外界的廣泛關(guān)注。

紫金財險成立于2009年5月18號，由江蘇省國信資產(chǎn)管理集團有限公司等13家公司共同發(fā)起設(shè)立，是首家總部設(shè)在江蘇省的全國性財產(chǎn)保險公司。

GPLP犀牛財經(jīng)了解到，在這三家股東沒撤離之前，紫金財險共有41家股東，而持股比例在10%以上的只有一家。股權(quán)總體呈現(xiàn)出比較分散的特點，但穿透股權(quán)可以發(fā)現(xiàn)，國企均由江蘇省國資委及市國資委等控制，江蘇省國資委是控股股東。

股權(quán)過于分散，控制權(quán)由幾個大股東分享，達到大股東相互監(jiān)督的股權(quán)安排模式，通過董事會內(nèi)部牽制，可以使得任何一個大股東都無法單獨控制的決策，能有效抑制可能存在的大股東“以公謀私”的行為對上市公司利益的侵害。

但另一方面，股權(quán)的分散，會導(dǎo)致決策效率的下降，使公司無法對市場變化及時做出反應(yīng)，錯過發(fā)展時機。同時，各股東所持有的股份過少，公司與股東間的利益相關(guān)度降低，會打擊其參與公司事務(wù)的積極性，導(dǎo)致其對經(jīng)理層監(jiān)督監(jiān)督力度下降，最終導(dǎo)致經(jīng)理層對公司形成強大的控制力。

另外，董事會內(nèi)部相互牽制的各大股東一旦產(chǎn)生矛盾，容易造成沖突，影響公司的穩(wěn)定運行。

對于紫金財險來說，股權(quán)過于分散一直在制約其發(fā)展。而此次三家股東出清股權(quán)，對公司的發(fā)展也許是一件好事。

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