5月8日，京東發(fā)布了2017年一季報。2017年一季度營收為762億元人民幣，同比增長41.2%，此前湯姆森路透社的預測數字為735億元，這一數字超出市場預期。GAAP下一季度京東實現凈利潤3.557億元，Non-GAAP下實現利潤14億元，而去年同期則為虧損8.67億元，這是京東自2014年以來首個單季盈利。此外，京東在一季度的活躍用戶數增長40%達2.37億。
財報中的另一個亮點是，截止今年一季度京東的經營現金流同比飆升405%達102億元，自由現金流則同比增長120%達168億元人民幣。京東本季度財報已將一號店并表，此外由于剝離京東金融的交易將在第二季度完成，京東二季度的業(yè)績指引在營收880億至905億之間，增長率在35%到39%之間，這一指引高于市場平均預期的890億元人民幣。受財報利好消息影響，5月8日美股開盤后京東股價急升7%，目前市值已達550億美元。
京東在2017年一季度的業(yè)績開門紅是個好兆頭，這首先說明，京東在財務上絕不會步亞馬遜的后塵，在緩慢提升效率的情況下主業(yè)盈利遙遙無期，而是要靠云計算等其他業(yè)務彌補虧損。京東的盈利策略只有一個，那就是開源節(jié)流，用提升效率降低成本的方式獲取財務收益。2017年京東要剝離金融和物流等業(yè)務，給與其獨立發(fā)展地位，與此同時這更有助于京東專注發(fā)展主業(yè)，保持高速的效率提升步伐。
2017年一季度京東GMV達1841億元人民幣，如按主要競爭對手的統(tǒng)計口徑算則為2532億元人民幣，毛利率達到了驚人的16.1%，而美國電商巨頭亞馬遜當前的毛利率則僅有5%左右。訂單量為4.771億，比2016年一季度的3.421億訂單量增長了39%。京東能實現如此成績，一方面得益于需求旺盛的在線購物需求和強勁的消費增長，另一方面還是要歸功于日漸龐大的銷售規(guī)模所產出的規(guī)模效應。多年來京東在基礎架構方面搭建得很好，如物流、營銷系統(tǒng)等，這些基礎設施對交易的承載能力驚人。
在交易規(guī)模擴大的狀況下，京東已擁有目前電商行業(yè)內最低的履單成本和倉配成本，市場費用投入也在交易額上升的狀況下不斷被攤薄。在基礎設施完備的情況下，交易規(guī)模越大成本越低，交易規(guī)模越大管理越先進，導致效率越來越高，這是個良性循環(huán)。2016年京東的交易規(guī)模為6582億元，而今年京東的交易規(guī)模將突破萬億，規(guī)模效應將進一步顯現。
另一方面，京東在渠道方面的能力正在快速加強。京東一直以來都在走品質電商的道路，發(fā)展高質量用戶和高質量交易，試圖在交易中為商家提供更多的價值，如更注重品牌的強化與提升，對知識產權和商家權益的高度保護機制也頗得人心，這些做法符合品牌商的基本利益，降低了他們的營商成本。作為品牌商來說，更愿意給京東這樣的優(yōu)質渠道以更多支持，例如優(yōu)先供貨和返點等。京東在渠道管理方面鍛造出的能力，也是本季財報數據強勁的一個主要原因。
京東原本是以家電立足，近年來正積極向全品類進行橫向擴展，本季度財報中披露出的新業(yè)務發(fā)展狀況令人欣慰。京東開放平臺（POP）在本季度實現了43%的增長率，達762億元，高于自營業(yè)務42%的增長率。長遠來看，京東開放平臺在總GMV中的占比超過50%是必然的事情。目前京東開放平臺有12萬商家，這些商家都是通過京東設置的高門檻而留存的，并不是無需什么成本，也不必跨過什么門檻的小賣家。
在品類方面，京東是以家電起家，但目前的全品類擴張努力已見到成效。京東電子產品和家電產品在一季度的GMV為926億元，增速37%，日用商品及其他品類商品的GMV為915億元，增速48%，兩大類處于平分秋色的狀況。今年年初京東成立了大服飾事業(yè)部和居家生活事業(yè)部，加緊了向傳統(tǒng)非優(yōu)勢業(yè)務領域的擴張，如今已見成效。可以預見的是，按目前的增速來看，二季度京東日用商品及其他品類商品的銷售額占比將超過電子產品及家電產品，而其中服飾業(yè)務將占有一個顯著份額。
京東在本季度的盈利可被視作一個里程碑事件，這與京東不斷專注主營業(yè)務也是分不開的。去年上半年京東拆分了京東到家，將其置于獨立運營狀況，下半年則做出拆分京東金融的決定，未來京東還將拆分物流等業(yè)務。拆分京東金融可為京東帶來143億元人民幣的收益，并獲得未來京東金融盈利后稅前利潤的40%。這只是好處之一，另一方面，將一個個實體拆分出去，也能使得京東在財務上的投入大幅降低，使其有足夠資源投入到主營業(yè)務中去。
京東開年的盈利大戲并不復雜，就是簡單四個字，開源節(jié)流。在不斷提升交易質量，促進交易額擴大的情況下，減少對主業(yè)以外業(yè)務的投入，讓集團獲得一個穩(wěn)健的財務狀況。開源節(jié)流的另一個解釋是，開效率的源，節(jié)成本的流。隨著交易規(guī)模的擴大，供應鏈管理、營銷管理、物流管理、倉配管理等方面的管理水平也在同步提升，從中產出更多效率價值，將交易成本不斷攤薄。理論上來說，效率的提升和成本的縮減空間是無限的，尤其是在引入越來越多新技術手段之后更是如此，而京東此時正大步走在這條路上。
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