一份創(chuàng)下新高的靚麗財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋果股價(jià)反而在盤后出現(xiàn)了下跌，這是怎么回事？

今天蘋果股價(jià)收盤下跌 1.5%，財(cái)報(bào)發(fā)布之后，盤后又下跌了超過(guò) 2%。目前蘋果市值 2.45 萬(wàn)億美元，依然是全球市值最高的上市企業(yè)。

但這并不是因?yàn)樘O果今天公布的第二季度 (蘋果的第三財(cái)季) 財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)不夠出色。與此相反，這可能是科技行業(yè)最令人羨慕的財(cái)報(bào)。當(dāng)季蘋果營(yíng)收 814.3 億美元，同比增長(zhǎng) 36%；凈利潤(rùn) 217.4 億美元，同比增長(zhǎng) 93%，創(chuàng)下增幅記錄。最受關(guān)注的 iPhone營(yíng)收為 395.7 億美元，同比增長(zhǎng)接近 50%。這些業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?nèi)几哂谑袌?chǎng)預(yù)期。

當(dāng)季 iPhone 占蘋果總營(yíng)收的比重為 48.6%，再次跌破 50%。這主要是因?yàn)榈诙径仁翘O果年度 iPhone 銷售的最淡季，消費(fèi)者通常會(huì)持幣待購(gòu)等待第三季度發(fā)布的新 iPhone。在 IDC 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，小米在這個(gè)季度甚至超過(guò)了蘋果，成為全球銷量第二的手機(jī)企業(yè)。但這只是暫時(shí)的，隨著蘋果發(fā)布新 iPhone，他們會(huì)在第四季度迎來(lái)銷售高峰，iPhone 占蘋果營(yíng)收的比重甚至?xí)^(guò) 60%。

即便是在大中華區(qū)市場(chǎng)，蘋果營(yíng)收也同比增長(zhǎng) 58%，增幅明顯高于其他地區(qū)市場(chǎng) (美洲市場(chǎng)增長(zhǎng) 32.7%，歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng) 33.6%)。這也表面，蘋果在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)完全幾乎沒(méi)有受到整體經(jīng)貿(mào)關(guān)系和輿論民意的影響。

而且，當(dāng)季蘋果所有市場(chǎng)和所有業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，每一項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)都超過(guò)了 12%。值得一提的是，蘋果付費(fèi)訂閱用戶已經(jīng)超過(guò)了 7 億，當(dāng)季服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá) 174.86 億美元，同比增長(zhǎng) 33%。這是庫(kù)克最為看重的蘋果第二大業(yè)務(wù)，也是抵消 iPhone 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。

為什么這樣一份炫目的財(cái)報(bào)反而會(huì)讓蘋果股價(jià)繼續(xù)走跌呢？盡管蘋果連續(xù)交出了令人驚艷的財(cái)報(bào)，但并沒(méi)有推動(dòng)股價(jià)呈現(xiàn)同樣的漲幅，目前蘋果的股價(jià)僅僅和今年 1 月底的水平相當(dāng)。

和前幾個(gè)季度一樣，蘋果又雙叒叕拒絕公布下一財(cái)季業(yè)績(jī)預(yù)期，只是給了粗略的看好預(yù)期。蘋果 CFO 馬斯特里 (Luca Maestri) 在盤后分析師電話會(huì)議上潑了冷水 ，認(rèn)為第三季度蘋果的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)漲幅會(huì)明顯低于第二季度 (36%)，這主要是因?yàn)榈诙径鹊耐仍鲩L(zhǎng)是建立在去年疫情導(dǎo)致的較低基數(shù)的基礎(chǔ)上。

他還提到其他幾項(xiàng)不利于第三季度業(yè)績(jī)的可能因素，包括服務(wù)業(yè)務(wù)增幅會(huì)回落到此前的正常水平，芯片短缺帶來(lái)的供應(yīng)鏈影響大于預(yù)期，外匯匯率變化也會(huì)影響到會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)。

當(dāng)然，庫(kù)克還提到了最為關(guān)鍵的一個(gè)因素：新冠疫情。盡管已經(jīng)爆發(fā)了 20 個(gè)月，但這場(chǎng)百年一遇的全球疫情并沒(méi)有消退的跡象，不斷出現(xiàn)的新變種已經(jīng)慢慢突破了疫苗的防護(hù)，導(dǎo)致已經(jīng)放緩的疫情再度攀升，也促使放松管制的各國(guó)再度收緊政策。美國(guó)政府已經(jīng)再度建議民眾在室內(nèi)帶上口罩，無(wú)論是否接種疫苗。

庫(kù)克在分析師電話會(huì)議上表示，過(guò)去 18 個(gè)月已經(jīng)多次展示，疫情的好轉(zhuǎn)進(jìn)度并不如人意。Delta 變種在全球諸多國(guó)家再度攀升，又一次表明全球恢復(fù)之路必然是曲折的。這也給蘋果的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)了不確定因素。

新冠疫情給蘋果這樣的科技公司帶來(lái)的影響是雙面的。一方面，疫情導(dǎo)致民眾被迫居家，帶來(lái)了設(shè)備升級(jí)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的需求，推動(dòng)手機(jī) PC 銷量飆升，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)訂閱增長(zhǎng)。但另一方面，疫情也直接沖擊到科技產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致芯片產(chǎn)能不足，影響物流服務(wù)，這些也會(huì)給科技公司業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響。

庫(kù)克坦誠(chéng)，(疫情) 給蘋果帶來(lái)了供應(yīng)鏈短缺，但也帶來(lái)了極其強(qiáng)勁超越預(yù)期的市場(chǎng)需求，我們很難完全提升產(chǎn)能去滿足需求。是的，即便是行業(yè)龍頭蘋果，也受到了今年全球芯片產(chǎn)能不足的影響。從汽車到 PC 到平板到顯示器到音箱到游戲機(jī)到手機(jī)，從高端處理器到低端芯片，芯片產(chǎn)能不足的問(wèn)題幾乎影響到全球科技行業(yè)的所有產(chǎn)品。英特爾 CEO 基辛格 (Pal Gelsinger) 最近預(yù)計(jì)，全球芯片短缺的問(wèn)題可能會(huì)一直延續(xù)到 2023 年。

蘋果 CFO 馬斯特里此前預(yù)計(jì)，供應(yīng)鏈困難會(huì)給蘋果第二季度業(yè)績(jī)帶來(lái) 30 億-40 億美元的營(yíng)收損失，主要涉及到 iPad和 Mac 業(yè)務(wù)。庫(kù)克今天表示，第二季度的最終損失略超過(guò) 30 億美元，低于此前預(yù)期。但他尤其強(qiáng)調(diào)，供應(yīng)鏈問(wèn)題會(huì)在第三季度影響到 iPhone 和 iPad 業(yè)務(wù)，這才是最令蘋果擔(dān)心的。去年因?yàn)橐咔橛绊懝?yīng)鏈和研發(fā)周期，蘋果推遲到 10 月份才發(fā)布 iPhone，其他正常年份，蘋果通常都是在 9 月份發(fā)布新手機(jī)，今年也不會(huì)例外。

從諸多角度來(lái)預(yù)測(cè)，今年新 iPhone 都將迎來(lái)一波熱賣浪潮，在蘋果更換設(shè)計(jì)的第二年，銷量會(huì)引來(lái)一波攀升，更多的用戶等著升級(jí)此前的老機(jī)型。今年還有 5G 因素的提升，隨著美國(guó)和全球諸多市場(chǎng)逐步鋪設(shè) 5G 網(wǎng)絡(luò)，iPhone 用戶也需要更換 5G 機(jī)型。摩根大通分析師預(yù)計(jì)，今年新 iPhone 可能會(huì)帶來(lái) 2.26 億部的周期銷量，接近于 iPhone 11的周期。

據(jù)此前彭博社報(bào)道，蘋果已經(jīng)把今年新 iPhone 的備貨量提高到 9000 萬(wàn)部，比去年的 iPhone 12系列提高了 20%。富士康已經(jīng)進(jìn)入全力量產(chǎn)備貨階段。而隨后的消息顯示，A15 芯片的訂單更是超過(guò)了 1 億顆。這些來(lái)自供應(yīng)鏈的數(shù)據(jù)都顯示出蘋果對(duì)市場(chǎng)需求充滿了信心，唯一的擔(dān)心就是能否生產(chǎn)足夠的產(chǎn)品來(lái)供應(yīng)市場(chǎng)。

值得一提的是，由于遭到員工的強(qiáng)烈反對(duì)，蘋果不得不推遲了員工回公司園區(qū)上班的復(fù)工計(jì)劃。和谷歌這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司不同，蘋果擁有大量硬件研發(fā)業(yè)務(wù)，員工回公司上班可以保證效率和保密。此前庫(kù)克希望員工至少一個(gè)星期回公司上班三天，但隨著新冠疫情的反彈，蘋果員工們甚至不惜以辭職來(lái)抗議公司，迫使庫(kù)克被迫做出讓步。

相對(duì)而言，對(duì)谷歌這樣沒(méi)有供應(yīng)鏈的互聯(lián)網(wǎng)公司，疫情帶來(lái)的業(yè)務(wù)沖擊就比蘋果小得多。今天谷歌公布的財(cái)報(bào)顯示第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 62%，達(dá)到 620 億美元。谷歌 CFO 波拉特 (Ruth Porat) 同樣以疫情再度攀升為由拒絕對(duì)業(yè)績(jī)前景給出預(yù)期。

哪怕是財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)绱私k麗，庫(kù)克依然要為 Delta 變種全球蔓延帶來(lái)的疫情反彈發(fā)愁。在分析師電話會(huì)議上，庫(kù)克也發(fā)出了全球幾十億人一樣的感慨：這疫情，何時(shí)才能真正結(jié)束啊。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。