10月19日，科大訊飛2017年三季度報(bào)投資者交流會(huì)在合肥舉行。公司董事長(zhǎng)劉慶峰，高級(jí)副總裁、董秘江濤對(duì)公司三季度財(cái)報(bào)及人工智能戰(zhàn)略進(jìn)行了詳細(xì)解讀，現(xiàn)場(chǎng)回答了投資者關(guān)心的問(wèn)題。

科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰回答投資者提問(wèn)

科大訊飛高級(jí)副總裁、董秘江濤解讀財(cái)報(bào)

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科大訊飛高級(jí)副總裁兼董秘江濤首先對(duì)公司三季度財(cái)報(bào)進(jìn)行了詳細(xì)解讀：

三季度科大訊飛總體經(jīng)營(yíng)繼續(xù)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.84億，同比增長(zhǎng)89.11%，實(shí)現(xiàn)毛利6.55億，同比增長(zhǎng)100.77%，三季度毛利率達(dá)到50.98%，同比增長(zhǎng)2.96%。相應(yīng)的利潤(rùn)方面，三季度當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6135萬(wàn)，從上半年同比下降58.11%變?yōu)橥认陆?9.45%，全年預(yù)計(jì)為-30%到20%，值得注意的是，扣非的凈利潤(rùn)由上半年的同比下降10.91%變?yōu)橥仍黾?4.59%。

再看盈收的增長(zhǎng)情況，從一季度35%的增長(zhǎng)到二季度50%多，再到三季度89%的增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)的毛利亦實(shí)現(xiàn)了從38%到54%，再到超過(guò)100%的增長(zhǎng)。

因此，從公司的整個(gè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，公司在踏踏實(shí)實(shí)，一步一個(gè)腳印的兌現(xiàn)了之前的承諾。此外，ToC類產(chǎn)品和服務(wù)在整體營(yíng)收中占比為23.59%，毛利占比31.31%，與公司半年報(bào)公布的相關(guān)數(shù)據(jù)，基本保持了在兩三個(gè)點(diǎn)之內(nèi)的相對(duì)穩(wěn)定。

費(fèi)用投入方面：當(dāng)前正值人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵窗口期，公司在人工智能重點(diǎn)應(yīng)用的行業(yè)和領(lǐng)域，加大市場(chǎng)布局和本地化渠道及服務(wù)能力平臺(tái)投入，人工智能核心技術(shù)和應(yīng)用研發(fā)上繼續(xù)保持高強(qiáng)度投入。

實(shí)現(xiàn)應(yīng)用落地，須有本地化的渠道以及本地化的服務(wù)能力，這也是科大訊飛當(dāng)前階段性的重點(diǎn)投入，對(duì)應(yīng)地，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)67.92%，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)62.37%。

前三季度公司新增6.57億毛利，大部分投入于銷售和研發(fā)，以及運(yùn)營(yíng)支撐。此外，去年，有1.17億因收購(gòu)訊飛皆成帶來(lái)的非經(jīng)常性損益，最終公司前三季度凈利潤(rùn)相對(duì)于去年下降39.45%，扣除非經(jīng)常性損益之后，實(shí)現(xiàn)34.95%的增長(zhǎng)。

現(xiàn)金流情況：公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，主要系因加大在人工智能領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，相應(yīng)帶來(lái)的支付貸款、職工薪酬等經(jīng)營(yíng)性支出金額增加，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期減少2.97億。

2017年前三季度銷售回款及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額逐步上升，從各個(gè)季度銷售回款的具體情況來(lái)看，一季度為6.02億，二季度9.04億，三季度12.9億，與銷售規(guī)模，基本保持同比、持續(xù)的良好增長(zhǎng)；從各個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流來(lái)看，公司第三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流。因此，盡管一到三季度總體是一個(gè)負(fù)值，但對(duì)于訊飛的長(zhǎng)期的穩(wěn)健成長(zhǎng)，我們很有信心。

與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流相關(guān)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是應(yīng)收賬款。公司營(yíng)收的快速增長(zhǎng)相應(yīng)地帶來(lái)了應(yīng)收賬款的同步增長(zhǎng)，本期末應(yīng)收賬款28.7億。其中行業(yè)客戶、金融機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)商、大型企業(yè)應(yīng)收賬款占比為81.6%，中小型企業(yè)客戶中也多為穩(wěn)定持續(xù)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作伙伴。

近幾年，公司應(yīng)收賬款始終保持較低的壞賬水平：2015年為0.14%，2016年為0.03%，今年前九個(gè)月為萬(wàn)分之一，表明公司應(yīng)收賬款所涉及客戶整體支付能力強(qiáng)，壞賬水平可控。此外，盡管應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)較快，但從應(yīng)收賬款增長(zhǎng)與銷售收入增長(zhǎng)的比較來(lái)看，2017年前三季度期應(yīng)收賬款增長(zhǎng)幅度小于同期收入增長(zhǎng)。

業(yè)務(wù)進(jìn)展情況：科大訊飛繼續(xù)在“平臺(tái)加賽道”的路徑上扎實(shí)推進(jìn)。

平臺(tái)：為全行業(yè)提供人工智能能力，整合后臺(tái)內(nèi)容和服務(wù)，構(gòu)建持續(xù)閉環(huán)迭代的生態(tài)體系。

公司交出了一份不錯(cuò)的答卷：前三季度累計(jì)終端數(shù)相對(duì)去年同比增長(zhǎng)87%，目前已經(jīng)達(dá)到15.9億，第三方開(kāi)發(fā)伙伴，由去年的20.2萬(wàn)增加到了45萬(wàn)，增長(zhǎng)123%，日均使用次數(shù)由25.7億增長(zhǎng)到超過(guò)40億。訊飛開(kāi)放平臺(tái)的商業(yè)模式得到驗(yàn)證：科大訊飛開(kāi)放平臺(tái)的大數(shù)據(jù)廣告業(yè)務(wù)，前三季度收入同比增長(zhǎng)241%。

賽道：通過(guò)人工智能核心技術(shù)+應(yīng)用數(shù)據(jù)+領(lǐng)域支持，構(gòu)建垂直入口或行業(yè)的剛需+代差優(yōu)勢(shì)

教育領(lǐng)域：前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)86%，毛利同比增長(zhǎng)超過(guò)了91%，智慧課堂產(chǎn)品的應(yīng)用學(xué)校達(dá)到3000所，對(duì)于老師減負(fù)增效的效果不斷顯現(xiàn)，整體滿意度超過(guò)95%，這些產(chǎn)品持續(xù)打磨的效果正日益顯現(xiàn)；大家關(guān)注的智學(xué)網(wǎng)，目前的應(yīng)用學(xué)校進(jìn)一步拓展到了13000多所，并且前三季度商業(yè)化運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)效果得到驗(yàn)證，今年學(xué)期開(kāi)學(xué)復(fù)購(gòu)率超過(guò)了65%。在今年7月份人大附中和科大訊飛舉辦的智慧教育的研討會(huì)上，幾百位來(lái)自全國(guó)各地的名校校長(zhǎng)，對(duì)科大訊飛人工智能在教育領(lǐng)域的應(yīng)用成果都給予了高度的肯定，智學(xué)網(wǎng)在實(shí)際應(yīng)用中對(duì)孩子提升成績(jī)起到了顯著的效果，成績(jī)提升率達(dá)到80%。

醫(yī)療領(lǐng)域：今年8月26到27號(hào)，在國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委和安徽省衛(wèi)生計(jì)生委的指導(dǎo)下，科大訊飛與清華大學(xué)聯(lián)合研制的智醫(yī)助理機(jī)器人，全球首次參加了臨床醫(yī)生執(zhí)業(yè)資格考試的筆試評(píng)測(cè)。智醫(yī)助理本次參加醫(yī)考經(jīng)過(guò)北京市國(guó)信公證處全程公證，機(jī)器人的網(wǎng)絡(luò)全部切斷，參賽過(guò)程非常嚴(yán)格。據(jù)了解，醫(yī)考每年有幾十萬(wàn)人參加，通過(guò)率不到50%。雖然目前成績(jī)尚未公布，但我們對(duì)人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用，無(wú)論在算法還是數(shù)據(jù)積累上都很有信心。智醫(yī)助理機(jī)器人的考試成績(jī)將和全國(guó)考生一同放榜，請(qǐng)大家拭目以待。

今年8月份全國(guó)第一家智慧醫(yī)院正式開(kāi)通，科大訊飛與安徽省立醫(yī)院共建的人工智能輔助診療中心上線。目前已經(jīng)有40多家醫(yī)院接入，爭(zhēng)取今年年底實(shí)現(xiàn)安徽105個(gè)縣全覆蓋。這些醫(yī)院的醫(yī)療臨床數(shù)據(jù)上傳到人工智能平臺(tái)，通過(guò)人工智能的輔助診療手段，可以為基層醫(yī)生提供臨床的建議，助其提升診斷效率。

司法領(lǐng)域：在法院方面，科大訊飛智慧庭審現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋全國(guó)三百多家法院、一千多家法庭，應(yīng)用效果持續(xù)提升。刑事輔助辦案系統(tǒng)成為全球第一例成功將人工智能技術(shù)應(yīng)用到輔助量刑、輔助審查的業(yè)務(wù)，《人民法院報(bào)》亦對(duì)此進(jìn)行了報(bào)道。最高檢于今年7月份發(fā)布了關(guān)于《全國(guó)檢察機(jī)關(guān)智能語(yǔ)音云平臺(tái)建設(shè)指導(dǎo)方案》，在全國(guó)檢察機(jī)關(guān)開(kāi)展智能語(yǔ)音技術(shù)應(yīng)用，目前應(yīng)用范圍已覆蓋高檢院本級(jí)機(jī)關(guān)和安徽、新疆、浙江、江蘇、貴州等全國(guó)18個(gè)省份的100余家檢察院；今年9月，訊飛與最高檢簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，成功成立了人工智能的聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。

在這些賽道中，可以看到科大訊飛除了在算法上持續(xù)的打磨、投入以外，公司尤其看重在這些行業(yè)中扎扎實(shí)實(shí)地落地：把數(shù)據(jù)收回來(lái)，同時(shí)與這些行業(yè)中最頂級(jí)的專家去聯(lián)合研發(fā)，成立專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)，形成數(shù)據(jù)算法和專家的持續(xù)迭代。因此在這些領(lǐng)域，我們很有信心在未來(lái)，人工智能的應(yīng)用能夠持續(xù)落地，算法和效果能夠持續(xù)提升。

近期大家比較關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題：

1.科大訊飛是不是買來(lái)的增長(zhǎng)？我們來(lái)看數(shù)據(jù)：科大訊飛上市以來(lái)，超過(guò)一個(gè)億的收購(gòu)項(xiàng)目均列在其中。這四個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目約占科大訊飛所有對(duì)外投資的七成，可以看到無(wú)論是收入方面還是毛利方面，都占很小的一個(gè)部分。

為了加快業(yè)務(wù)布局，訊飛通過(guò)內(nèi)生式并購(gòu)，將業(yè)務(wù)無(wú)縫整合到產(chǎn)品體系中，業(yè)務(wù)板塊得到快速補(bǔ)充，同時(shí)對(duì)所并購(gòu)業(yè)務(wù)在發(fā)展中更好地結(jié)合人工智能核心技術(shù)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力也有著很好的促進(jìn)作用。

2.客戶變成對(duì)手？BAT在語(yǔ)音和人工智能方面均已開(kāi)始大力投入。以百度為例，2012年百度即發(fā)布了語(yǔ)音產(chǎn)品，13年開(kāi)放平臺(tái)已經(jīng)上線，跟科大訊飛的開(kāi)放平臺(tái)一樣將其相關(guān)能力向全社會(huì)開(kāi)放，另外還招聘到了全球一流的科學(xué)家，因此，如果說(shuō)是對(duì)手的話，早就是對(duì)手，不是說(shuō)去年、今年才是對(duì)手。再?gòu)木唧w的數(shù)據(jù)分析，公司過(guò)去幾年來(lái)自于BAT的收入，占比僅為萬(wàn)分之一，最高僅為千分之三，通過(guò)這些數(shù)據(jù)就可得出判斷。

3.增長(zhǎng)靠關(guān)聯(lián)運(yùn)營(yíng)商（股東中國(guó)移動(dòng)）？科大訊飛與三大運(yùn)營(yíng)商均有深入的戰(zhàn)略合作關(guān)系，具體用數(shù)據(jù)說(shuō)話，前三季度來(lái)自移動(dòng)、聯(lián)通、電信三大運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的16.06%，其中移動(dòng)占比10.8%，聯(lián)通占比2.19%，電信占比3.07%，這與三大運(yùn)營(yíng)商的體量及其掌握的客戶資源基本是一致的。

4.靠政府連年支持？依然用數(shù)據(jù)說(shuō)話，前三季度科大訊飛在研發(fā)投入上總共7.92個(gè)億，在營(yíng)收中的占比為23.38%；來(lái)自政府的補(bǔ)助總量是1.01億，其中軟件增值退稅4320萬(wàn)，其他補(bǔ)助5807萬(wàn)。軟件增值退稅是交完稅后返還，沒(méi)交稅就沒(méi)有，把這去掉以后占比更少，大家更可以清晰地做出判斷。

結(jié)束語(yǔ)：人工智能當(dāng)前正面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇，訊飛將繼續(xù)秉承“頂天立地”、“應(yīng)用才是硬道理”，在平臺(tái)和賽道上扎實(shí)推進(jìn)。

當(dāng)前訊飛依然堅(jiān)持核心技術(shù)領(lǐng)先、用戶規(guī)模快速增長(zhǎng)目標(biāo)優(yōu)先，保持收入和毛利的快速增長(zhǎng)，不以追求稅后利潤(rùn)為當(dāng)前第一目標(biāo)。

我們相信只要按照商業(yè)的基本邏輯，按照源頭技術(shù)創(chuàng)新的基本規(guī)律，保持戰(zhàn)略定力踏實(shí)前行，科大訊飛離“讓機(jī)器能聽(tīng)會(huì)說(shuō)、能理解會(huì)思考，用人工智能創(chuàng)造美好世界”、離我們的夢(mèng)想每天都會(huì)走得更近。

我相信訊飛是時(shí)間的朋友，訊飛離目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)越來(lái)越近。

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