在 2025 上海車展上，蔚來 CEO 李斌透露，今年是蔚來產(chǎn)品與技術(shù)的收獲大年。技術(shù)量產(chǎn)上車和銷量提振有助于提高毛利率，同時管理層面堅定推進(jìn)降本增效，因此蔚來的經(jīng)營表現(xiàn)將逐季度改善，他篤定第四季度能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。

上個月蔚來公布的 2024 年四季度和全年財報顯示，營收方面呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2024 年四季度營收達(dá) 197 億元，同比增長 15%，環(huán)比增長 6%；2024 年全年營收 657.3 億元，同比增長 18.2%，再創(chuàng)歷史新高。

毛利率上也有顯著提升。2024 年第四季度，蔚來整車毛利率提升至 13%，綜合毛利率提升至 12%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期；2024 年全年，整車毛利率提升至 12%，綜合毛利率提升至 9.9%。

然而，即便有“史上最強(qiáng)財報”的光環(huán)，蔚來的虧損狀況卻并未好轉(zhuǎn)，反而進(jìn)一步擴(kuò)大。2024 年，蔚來凈虧損 224.02 億元，虧損額較之前擴(kuò)大了 8.1%；其中四季度凈虧損 71.12 億元，高于前三季度的 51.85 億元、50.46 億元和 50.59 億元。這一情況也讓李斌提出的“2025 年 Q4 實現(xiàn)季度盈利，2026 年實現(xiàn)全年盈利”目標(biāo)增添了不確定性。（Suky）

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