原標題：二季度凈利潤下跌，轉型下的伊力特或面臨嚴峻挑戰(zhàn)

來源：華牛原創(chuàng) ID：huanewcn

導讀

白酒行業(yè)的分化正在進一步加劇，最先感受到陣痛的是區(qū)域酒企?！靶陆谝痪啤币亮μ厝涨鞍l(fā)布了2019年半年度報告，由于上半年主要財務指標出現(xiàn)惡化勢頭，引發(fā)市場對二線酒企業(yè)績的普遍擔憂。

公告顯示，2019年上半年，伊力特實現(xiàn)營業(yè)收入約為9.4億元，與去年同期約為9.97億元相比，降幅為5.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近2.02億元，相較于2018年上半年不到2.16億元，降幅在6%以上。

1億回購卻難挽資本信心

9月5日晚間，伊力特（600197.SH）發(fā)布了《關于控股股東非公開發(fā)行可交換公司債券換股價格調整的公告》，股民直言：“調整也太頻繁了吧！”

公告顯示，作為伊力特的控股股東，伊力特集團于2018年1月22日面向合格投資者非公開發(fā)行了伊力特集團非公開發(fā)行2018年可交換公司債券，標的股票為伊力特A 股股票，發(fā)行規(guī)模為人民幣 4 億元，發(fā)行期限為 3 年期。

據(jù)悉，2019年3月底、4月初，伊力特的股票價格達到21元/股左右，但是，由于2019年第一季度業(yè)績顯著不及預期，股價便進入下滑通道，加之2019年第二季度業(yè)績持續(xù)惡化，股價依然處于震蕩下滑階段，截至9月5日，伊力特的股價收于15.72元/股左右。

截至 2019 年 8 月 31 日，伊力特已經累計已回購股份數(shù)量約為572.61萬股，占伊力特目前總股本的比例為1.30%。

公告顯示，伊力特回購股票的成交均價為17.46元/股，成交的最高價為19.43元/股，成交的最低價為16.13元/股，支付的總金額接近1億元。

為了扭轉股價頹勢，伊力特發(fā)布公告，決定以集中競價交易方式回購公司股份，但是，這并未在提振公司股票上起到太大作用。

二季度凈利潤下跌

對于業(yè)績下滑，伊力特在半年報中直接坦言，上半年公司銷售面臨著挑戰(zhàn)嚴峻，疆內市場銷售總量萎縮，疆外市場處于開拓期，公司營銷處于戰(zhàn)略轉型。

值得一提的是，二季度伊力特凈利潤出現(xiàn)了斷崖式下跌。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，伊力特實現(xiàn)營業(yè)收入約為5.18億元，增幅僅為0.09%，幾乎可以忽略不計；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.49億元，與2018年第一季度約為1.21億元相比，增幅在24%左右。

以此推算，2019年第二季度，伊力特實現(xiàn)營業(yè)收入約為4.22億元，與去年同期4.79億元相比，降幅在12%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.53億元，相較于2018年第二季度約為0.95億元，降幅在44%左右。

在酒水行業(yè)分析人士看來，雖然第二季度水井坊和貴州茅臺的業(yè)績增速放緩讓人對白酒行業(yè)有了一定的預判，伊力特二季度業(yè)績斷崖式下跌還是出人意料。

對有著“新疆茅臺”稱號的伊力特而言，更危險的信號是主要市場的萎縮與全國市場開拓進展緩慢。伊力特方面也坦言，上半年公司銷售面臨著挑戰(zhàn)嚴峻，疆內市場銷售總量萎縮，疆外市場處于開拓期，公司營銷處于戰(zhàn)略轉型期；下半年，公司將繼續(xù)精耕疆外市場，內強經營管理。

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，伊力特疆內銷售不到7億元，與去年同期7.25億元相比，下滑3.73%；疆外銷售約為2.32億元，與2018年上半年2.1億元相比，增幅在10%左右。疆內市場銷售總量萎縮，疆外市場處于開拓期，這給伊力特做大做強白酒主業(yè)的戰(zhàn)略蒙上了一層陰影。

伊力特的業(yè)績下滑是區(qū)域酒企分化的縮影，主打市場萎縮說明伊力特正在進行產品結構升級的陣痛期。

結語

業(yè)績方面，今年上半年伊力特實現(xiàn)營業(yè)收入約為9.4億元，與去年同期約為9.97億元相比，下滑5.72%；今年上半年伊力特實現(xiàn)凈利潤約為2.02億元，同比下滑6.38%，為五年來首次半年報業(yè)績下滑。

因此，伊力特面臨著消費升級與泛全國化的增長課題，這些都是前置性投入較大的戰(zhàn)略，企業(yè)本身產品結構較低端的情況下進一步導致盈利能力較弱，會降低伊力特的利潤。（華牛原創(chuàng)申明：本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔。）

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