如果說2013年是中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融元年的話，2014年就是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管元年。監(jiān)管層動(dòng)作頻頻，既要支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展創(chuàng)新，又要監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。但監(jiān)管措施投放市場(chǎng)之后往往引起爭(zhēng)議，很難達(dá)到理想的監(jiān)管目標(biāo)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的前途在哪里，互聯(lián)網(wǎng)金融向何處去？

互聯(lián)網(wǎng)金融不是金融機(jī)構(gòu)

互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)，依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡(jiǎn)單結(jié)合，而是傳統(tǒng)金融行業(yè)與“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融機(jī)構(gòu)嗎？沒有人認(rèn)為騰訊、阿里巴巴、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是金融機(jī)構(gòu)，反而有證據(jù)證明互聯(lián)網(wǎng)金融不是金融機(jī)構(gòu)：一是從事互聯(lián)網(wǎng)金融的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)許可證；二是金融監(jiān)管當(dāng)局“一行三會(huì)”中銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)沒有監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的法律依據(jù)，只有《中國(guó)人民銀行法》第五章規(guī)定中央銀行有宏觀的金融監(jiān)督管理權(quán)；三是全世界范圍內(nèi)沒有形成互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式。

可見，互聯(lián)網(wǎng)金融名為金融，實(shí)質(zhì)上不是金融機(jī)構(gòu)，而“金融互聯(lián)網(wǎng)”名為互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)質(zhì)上是金融機(jī)構(gòu)。

金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)解決信息不對(duì)稱問題，把互聯(lián)網(wǎng)作為提高金融工作效率的平臺(tái)或渠道工具，形成互聯(lián)網(wǎng)金融。支付寶是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品不是金融產(chǎn)品，天弘基金與阿里巴巴合作利用支付寶形成的余額寶，是金融產(chǎn)品，也是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種涉及金融的創(chuàng)新，涉及金融就有金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局不會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中的公共利益袖手旁觀。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融不是金融機(jī)構(gòu)，如何監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融成為一個(gè)難題。

既然互聯(lián)網(wǎng)金融不是金融機(jī)構(gòu)，除非給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)放金融牌照，“一行三會(huì)”沒有權(quán)力直接監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融。根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《信托法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》等法律，“一行三會(huì)”只能通過監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)間接監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融。

發(fā)展前途取決于監(jiān)管博弈

互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)非有4個(gè)發(fā)展前途：1.互聯(lián)網(wǎng)金融既實(shí)現(xiàn)了發(fā)展創(chuàng)新，又沒有產(chǎn)生系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。2.互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了發(fā)展創(chuàng)新，但也產(chǎn)生了系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。3.互聯(lián)網(wǎng)金融沒有實(shí)現(xiàn)發(fā)展創(chuàng)新，也沒有產(chǎn)生系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。4.互聯(lián)網(wǎng)金融沒有實(shí)現(xiàn)發(fā)展創(chuàng)新，但產(chǎn)生了系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管當(dāng)局自然最希望互聯(lián)網(wǎng)金融既實(shí)現(xiàn)發(fā)展創(chuàng)新，又沒有產(chǎn)生系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，最想避免的是互聯(lián)網(wǎng)金融雖然沒有實(shí)現(xiàn)發(fā)展創(chuàng)新，但是產(chǎn)生了系統(tǒng)性或區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。顯然互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前途，不取決于監(jiān)管當(dāng)局的主觀意愿，而取決于各種利益主體在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管博弈。

在監(jiān)管博弈結(jié)局明朗之前，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)確立監(jiān)管的“四項(xiàng)基本原則”:

第一，依法監(jiān)管的原則。“一行三會(huì)”應(yīng)根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《信托法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》等法律授權(quán)行事，依法監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)主體合法創(chuàng)新，只要法律沒有禁止的，應(yīng)允許互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)主體去嘗試。

第二，捍衛(wèi)公共利益的原則。不管是金融機(jī)構(gòu)，還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要觸犯了公共利益，監(jiān)管當(dāng)局就要出面制止。捍衛(wèi)公共利益，不僅是監(jiān)管當(dāng)局的職權(quán)，也是監(jiān)管當(dāng)局的義務(wù)。

第三，事后監(jiān)管的原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是新生事物，監(jiān)管當(dāng)局不是創(chuàng)新主體，無(wú)法預(yù)知互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)。因此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)擯棄計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維，不為互聯(lián)網(wǎng)金融事先制定條條框框，而應(yīng)當(dāng)經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)后實(shí)行事后監(jiān)管。

第四，線上、線下一致性原則。應(yīng)防止互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊“非法集資”的法律紅線。不管金融機(jī)構(gòu)由手工處理業(yè)務(wù)向電子化、網(wǎng)絡(luò)化怎樣轉(zhuǎn)型，不管金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何合作，金融的本質(zhì)屬性不會(huì)改變，金融監(jiān)管的原則應(yīng)當(dāng)一致?！缎谭ā分芯€下禁止的非法吸收公眾存款和集資詐騙這兩種“非法集資”,線上交易亦不例外。

監(jiān)管當(dāng)局不能容忍金融機(jī)構(gòu)虛假宣傳，當(dāng)然也不能容忍“寶寶們”標(biāo)榜的貨幣基金“零風(fēng)險(xiǎn)”.新聞媒體曝光的宜信壞賬、旺旺貸跑路等事件，淘金貸、眾貸邦等P2P網(wǎng)站倒閉，把互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)暴露無(wú)遺，但只要監(jiān)管當(dāng)局運(yùn)用監(jiān)管的“四項(xiàng)基本原則”,問題都能迎刃而解。

發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的鯰魚效應(yīng)

中國(guó)金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀是，一方面存在大量保守、靠吃政策飯活得很滋潤(rùn)的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，另一方面存在一些發(fā)展速度很快、極具創(chuàng)新顛覆精神的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。管理層擁有做聰明漁夫的良好機(jī)會(huì)，把金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)放在一起，讓它們自由排列組合，產(chǎn)生鯰魚效應(yīng)。

現(xiàn)有的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融種類，大多來(lái)源于學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融模式，加以中國(guó)化后進(jìn)行模仿性創(chuàng)新。要有中國(guó)自主性的互聯(lián)網(wǎng)金融種類，實(shí)現(xiàn)世界范圍的顛覆性創(chuàng)新，只有給予金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更大的自由度，讓其與對(duì)方相互融合，讓金融的本質(zhì)與互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)產(chǎn)生碰撞。

合理發(fā)揮和運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融的鯰魚效應(yīng)，刺激現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)活躍起來(lái)，拋棄壟斷思維和做法，主動(dòng)投入市場(chǎng)積極參與競(jìng)爭(zhēng)，向?qū)嶓w企業(yè)和國(guó)民提供全方位、不間斷的金融服務(wù)，激活和提升中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，消除金融抑制，實(shí)現(xiàn)平等、開放、創(chuàng)新的普惠金融。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，截至2014年4月已有38家基金公司旗下47只貨幣基金對(duì)接各類互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”類產(chǎn)品，其中披露一季報(bào)的42只總規(guī)模已突破萬(wàn)億，為1.02萬(wàn)億份，利潤(rùn)合計(jì)110.72億元。雖然與BAT（百度、阿里、騰訊）三巨頭合作的貨幣基金仍走在前面，但銀行和其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如蘇寧、京東等已在盡快趕上。

2014年以來(lái)，面對(duì)“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融的鯰魚效應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)紛紛推出自己的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，平安銀行[-0.18% 資金 研報(bào)]有平安盈，中國(guó)銀行[-0.38% 資金 研報(bào)]有中銀活期寶，民生銀行[-0.76% 資金 研報(bào)]有如意寶，工商銀行[-0.29% 資金 研報(bào)]有工銀現(xiàn)金寶，興業(yè)銀行[0.39% 資金 研報(bào)]聯(lián)手大成基金推出興業(yè)寶，中信銀行[-1.64% 資金 研報(bào)]與誠(chéng)信基金合作推出薪金寶。

興業(yè)寶支持多家銀行卡，投資者持有任意一張銀聯(lián)卡，可以在興業(yè)銀行直銷銀行在線開戶，購(gòu)買興業(yè)寶賬戶所對(duì)接的大成現(xiàn)金增利貨幣市場(chǎng)基金。興業(yè)寶的開戶流程十分快捷，支持T+0快速贖回，轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出沒有任何手續(xù)費(fèi)。興業(yè)寶的優(yōu)勢(shì)在于，投資門檻低至1分錢，申贖上限寬泛，贖回效率更快，興業(yè)寶由銀行托底，安全性更佳。

薪金寶擁有全自動(dòng)模式?？蛻艮k理中信銀行卡后，可設(shè)定一個(gè)最低金額，超出部分將自動(dòng)轉(zhuǎn)為貨幣基金，而在客戶需要使用資金時(shí)，不必再發(fā)出贖回指令，可通過ATM機(jī)直接取款或直接刷卡消費(fèi)，中信銀行的后臺(tái)會(huì)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)貨幣基金的快速贖回。薪金寶在不影響客戶日常支付的同時(shí)，可以為客戶提供更高的收益率。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，各家商業(yè)銀行都開始籌謀創(chuàng)新，爭(zhēng)搶活期存款賬戶，而在互聯(lián)網(wǎng)金融元年之前商業(yè)銀行根本不屑于這樣做，如今商業(yè)銀行被互聯(lián)網(wǎng)金融鯰魚逼著不得不這樣做。

互聯(lián)網(wǎng)金融不僅引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，更引發(fā)了金融機(jī)構(gòu)之間搶著對(duì)客戶好，推出更多受客戶歡迎的金融產(chǎn)品和服務(wù)。如果互聯(lián)網(wǎng)金融能倒逼中國(guó)金融改革，互聯(lián)網(wǎng)金融就是讓中國(guó)社會(huì)幸運(yùn)的鯰魚。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。