作者：君盛投資，圖片來自“特定授權”

自2015年后，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的提法越來越熱，在火熱的背后，投資機構應該如何認識和布局，到底存在哪些機會，又有哪些是偽概念、哪些是坑，君盛投資執(zhí)行事務合伙人李昊分享了他的觀點。

“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”本質是生產(chǎn)要素的數(shù)字化

“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的提法，很大程度上對應“消費互聯(lián)網(wǎng)”的提法，然而兩者的差異是巨大的。

“消費互聯(lián)網(wǎng)”的核心功能是連接，連接的對象是人。但是人和產(chǎn)業(yè)最大的區(qū)別在于，“人”本身是很淺的，連接人的難度相對較低。然而“產(chǎn)業(yè)”或者說“企業(yè)”維度多而復雜，因而更有深度，企業(yè)的決策也是理性的，因此產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不是簡單的“連接”問題。

市場上一直在爭論“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”到底是“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”還是“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)”，誰主導這一發(fā)展進程，本質也是大家在把“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”和“消費互聯(lián)網(wǎng)”的定義給等同化，把“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”中的產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)割裂來看的產(chǎn)物。

我們看待“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”，一定要用一個比較開闊的視角去審視，不能狹隘理解為連接問題。

在君盛投資的實踐中，，我們認為“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的本質是“生產(chǎn)要素的數(shù)字化”。為了方便理解這個事情，我們可以對比“消費互聯(lián)網(wǎng)”。消費互聯(lián)網(wǎng)是“人的數(shù)字化”進程，以前，我們的身份、性別、行為習慣、行動軌跡、消費偏好、興趣愛好、個人信用等等，沒有去進行有效記錄。在移動互聯(lián)網(wǎng)普及的大潮下，人的上述事項都被采集和記錄，從而完成了“人的數(shù)字化”。這一進程徹底顛覆了很多產(chǎn)業(yè)的運行模式，也極大提升了圍繞人進行服務的效率，無論是電商、視頻、新聞、外賣……全部是擁抱這個進程的產(chǎn)物。

然而在企業(yè)端，企業(yè)的方方面面的數(shù)字化進程才剛剛起步。企業(yè)的生產(chǎn)要素廣義看有很多，從有型的生產(chǎn)材料、設備、工作環(huán)境，到無形的人員、資金、流程，到跟企業(yè)相關的信用、獲客、營銷等等，在我們眼里都算廣義的生產(chǎn)資料，這些生產(chǎn)要素都是促進企業(yè)發(fā)展壯大的必備環(huán)節(jié)。

這么多的生產(chǎn)要素，以前基本上都是分散的，凌亂的，而當這些要素能夠逐漸被數(shù)字化以后，我們就具備了提升效率的可能性。我們認為，這是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的前提，也是其本質。

“生產(chǎn)要素數(shù)字化”有哪些投資機會

在君盛內部，我們按照“倒三角”的思路指導我們的投資布局，圍繞“企業(yè)數(shù)字化”或者說“生產(chǎn)要素數(shù)字化”，里面包含了數(shù)字化的基礎設施和應用場景。正如“人的數(shù)字化”，其基礎設施是4G和3C，應用場景是消費互聯(lián)網(wǎng)，“生產(chǎn)要素的數(shù)字化”相應的基礎設施是半導體、通訊、信息技術，應用場景是企業(yè)服務與金融科技。

在基礎設施領域，未來半導體領域的整體市場空間一定會越來越大，中國半導體產(chǎn)業(yè)的崛起也是必然趨勢，這一點毋庸贅述，相信也是大家的共識。半導體產(chǎn)業(yè)其實就是數(shù)字化背后“硬”的基礎設施。另外一方面，通訊也是很重要的技術，因為數(shù)據(jù)需要管道和通路。5G產(chǎn)業(yè)鏈的興起以及和各個業(yè)務領域的交融，也會誕生很多機會。

在君盛投資，圍繞半導體和通訊，有單獨小組來進行覆蓋。信息技術是偏“軟”的基礎設施，正如現(xiàn)在每個個體都已經(jīng)擁抱了移動互聯(lián)網(wǎng)，未來所有企業(yè)一定會深度綁定信息技術，云計算、大數(shù)據(jù)、開發(fā)與運維、網(wǎng)絡安全等，數(shù)字化會成為所有企業(yè)日常經(jīng)營必將面對的命題。

在應用場景上，金融科技和企業(yè)服務會在企業(yè)生產(chǎn)要素數(shù)字化的進程中扮演重要角色，從而誕生一系列超級獨角獸。首先，金融科技產(chǎn)業(yè)的迭代，從一個維度來說，是從“連接”到“定價”的升級。為什么能夠對風險進行定價，因為數(shù)字化進程在加快。

金融是產(chǎn)業(yè)的毛細血管，毛細血管能否深入到各個細節(jié)去提升服務效率，靠的就是企業(yè)數(shù)字化。

比如企業(yè)的數(shù)字化信用體系的建設不斷細化，讓相應的金融服務效率的提升成為可能。企業(yè)服務范疇就更加廣泛，舉個例子，企業(yè)內部或者企業(yè)與企業(yè)之間的協(xié)同、流轉，這里面涉及到很多因素，包括人、設備、環(huán)境、流程、組織、訂單信息等等，每個領域都有可能出現(xiàn)機會。

比如近年發(fā)展很快的RPA，本質就是數(shù)字化的操作代替人工的操作，也是企業(yè)數(shù)字化。再比如，疫情提升了協(xié)同辦公軟件使用，本質也是人與人協(xié)同關系的數(shù)字化。那還有企業(yè)訂單信息管理體系，銷售支撐體系，營銷線索整合體系的進化，背后也都是企業(yè)深入數(shù)字化的過程。

可感知、可衡量的商業(yè)模式

近年來，圍繞我們所提的“生產(chǎn)要素數(shù)字化”涌現(xiàn)了有很多創(chuàng)業(yè)公司，但是關于“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”進程該沿著什么路徑走，不光是創(chuàng)業(yè)公司和投資機構，很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭、產(chǎn)業(yè)巨頭也都是在實踐中摸索。

在熱炒的概念下，很多偽需求被創(chuàng)造出來。

數(shù)字化本身要解決的是產(chǎn)業(yè)問題，因此理解產(chǎn)業(yè)是基礎。產(chǎn)業(yè)有特定的發(fā)展規(guī)律，也有相應的組織形態(tài)，只有充分理解，才有可能真正解決問題。比如熱度在近年所有下降B2B。

回過頭去看，為什么會出現(xiàn)很多創(chuàng)業(yè)公司走不下去？因為任何一個行業(yè)，都有它特定的存在合理性。比如多層級的銷售體系，不是每個細分領域都能簡單復制電商邏輯的。再比如信息技術領域，很多工具公司想往平臺化演化，發(fā)現(xiàn)后面走不過去，因為在整個企業(yè)的IT體系內，很多工具的使命和定位不支持它走向平臺化演化。

未來生產(chǎn)要素數(shù)字化也是，唯有深刻理解業(yè)務和產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的組織形態(tài)，才更有可能成功。這也正是為什么我們經(jīng)常提，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的變革，前提是組織的變革的原因。

中國和美國的企業(yè)數(shù)字化的發(fā)展路徑有很大的不同，舶來主義是很難落地的。兩邊企業(yè)的信息技術、企業(yè)之間的定位、大家對商業(yè)路徑的思考都不同。君盛投資在投資實踐中特別感知到，在國內的創(chuàng)業(yè)成功，要和效果掛鉤。因此我們提出來，“可感知”、“可衡量”、“強剛需”，是我們投資一個企業(yè)的前提，感知決定買單、衡量決定定價。

我們的策略

2017年以來，君盛投資一直重點圍繞“企業(yè)數(shù)字化”進程在進行布局。我們內部也分了幾個組，分別針對相關基礎設施和應用場景不斷進行認知迭代，并通過“倒三角”互為犄角配合。

以最近兩年的投資為例，在基礎設施中，我們一直比較看重AR領域，陸續(xù)布局了亮風臺、瓏璟光電、詮視科技，這幾家公司的發(fā)展都非常迅猛；在5G產(chǎn)業(yè)鏈和邊緣計算中，有好幾個項目正在交割；針對異構計算機會，我們投資了聯(lián)捷科技；在網(wǎng)絡安全領域，我們投資了長亭科技和融安網(wǎng)絡；在IT運維領域，我們投資了優(yōu)維科技等等。

在應用場景中，我們在企業(yè)服務領域，布局了國內增強智能領軍企業(yè)零犀科技、陶瓷耐火材料供應體系的變革企業(yè)信傳信息；在金融科技領域，投資了消費金融整體方案提供方寧澤金融，還圍繞衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)應用投資了珈和科技等等，很多項目還在交割中。

基本上都是圍繞我們的“倒三角”策略在進行推進，很多企業(yè)的業(yè)績每年翻番甚至更高。以“企業(yè)生產(chǎn)要素數(shù)字化”為軸線，我們還會堅定地繼續(xù)深化投資布局。

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