券商行業(yè)又迎來一則并購大消息!行業(yè)整合加速!

9月27日，西部證券公告，公司擬與北京金控組成聯(lián)合體參與收購新時代證券98.24%股權，掛牌底價為131.35億元。公司獨立出資金額不超過130億元。

受此消息影響，西部證券今日高開超5%，現漲超8%。頭部券商東方財富漲4.64%，東吳證券、廣發(fā)證券、中信建投、長城證券等跟漲。

截至10:30，市場人氣風向標券商ETF(512000)漲1.54%，早盤一小時成交額近4億元。

一、西部證券溢價40%收購新時代證券

根據北京產權交易所發(fā)布的股權掛牌公告，新時代證券2020年主營業(yè)務收入16億元，凈利潤3652.6萬元，股東權益為94.43億元。西部證券在這輪收購中，擬出資不超過130億。從估值來看，以新時代證券2020年末凈資產指標進行測算，新時代證券市凈率約為1.4倍，相當于溢價40%。

西部證券公告稱，此次收購有助于公司進一步優(yōu)化資源配置，加快適應證券行業(yè)競爭新格局，切實增強戰(zhàn)略、業(yè)務、人員及區(qū)域等多方面協(xié)同優(yōu)勢，不斷提升公司的行業(yè)競爭力和盈利能力，助力公司實現戰(zhàn)略目標。

公開資料顯示，西部證券成立于2001年1月，注冊地陜西省西安市，實際控制人為陜西投資集團有限公司。截至2020年底，公司總資產638.63億元，凈資產261.08億元。在證監(jiān)會公布的2021年券商分類結果中，西部證券獲評A類A級。

回顧西部證券的發(fā)展歷程，并購、重組是公司發(fā)展壯大走向成功的一項重要策略。2006年，西部證券托管并最終收購健橋證券的12家證券營業(yè)部和6家證券服務部。2007年，西部證券通過收購和增資最終持有智德期貨87.50%的股權。

西部證券提醒，此次競買能否成功具有不確定性，如遇此次競買價格過高或其他因素，西部證券將視進程可能放棄此次競買。

二、券商行業(yè)并購暗流涌動，行業(yè)整合加速

事實上，并購重組是券商特別是中小券商做大做強的重要途徑之一。

2019年11月，證監(jiān)會明確提出積極推動打造航母級頭部證券公司。

2020年7月，證監(jiān)會相關部門向派出機構下發(fā)通知，支持證券基金行業(yè)實施組織管理創(chuàng)新，其中一條重要內容便是鼓勵行業(yè)機構依法實現市場化并購重組，在資本實力、管理水平、信息技術等方面實現快速發(fā)展。

從目前券商行業(yè)環(huán)境來看，并購雖然真正落地的不多，風吹草動也還是不少。

2020年，國聯(lián)證券與國金證券的合并引發(fā)了市場強烈關注。雖然最后以終止告終，但也說明了在同質化競爭的當下，行業(yè)對券商強強聯(lián)合的憧憬與想象。更早一些，中信證券與中信建投合并的消息更是數次引發(fā)了市場熱議。

但近年來已有較為成功的券商并購案例。

2018年，中信證券收購廣州證券99.9%的股權，在粵證券經紀業(yè)務進入第一梯隊。

2020年上半年，天風證券成為恒泰證券第一大股東。在2020年7月證監(jiān)會公布的2020年證券公司分類結果中，恒泰證券由CCC級連升4級至A類A級。

華西證券認為，未來券商收購或合并案例將會不斷涌現。合并既有“強強聯(lián)合”“強并弱”，也會有中小券商之間的抱團。除了股東層面推進的整合，市場化并購中民營系券商可能會成為重要的合并標的。

三、多重利好共振，資金大力加倉券商ETF(512000)

A股已連續(xù)47日萬億成交大背景下的券商股行情，市場人士指出，連續(xù)萬億成交、財富管理驅動、北交所提振券商新三板業(yè)務、流動性寬松、第三支柱養(yǎng)老金制度、3季報盈利預期等多重利好將成為板塊催化劑，行業(yè)內并購預期有望進一步抬升板塊估值。

在近期券商板塊的回調中，資金大力加倉券商ETF(512000)。據上海證券交易所9月27日公布的最新數據，券商ETF(512000)當日最新基金份額達198.44億份，9月27日當日凈增長4.67億份，合計資金凈流入達5.26億元，最近2個交易日調整期間資金連續(xù)凈流入合計達8.30億元!

券商ETF(512000)同樣成為融資客青睞的投資工具。根據上交所最新數據顯示，截至9月27日，券商ETF最新單日融資買入額達2.06億元，最新融資余額達17.93億元，均創(chuàng)近5個交易日新高，杠桿資金持續(xù)看多券商板塊。

【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數的歷史業(yè)績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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