1.紅鯡魚招股書(Red Herring Prospectus)

“紅鯡魚”招股書，正式名稱為初步招股書(Preliminary Prospectus)。除了具體發(fā)行價格，文件中幾乎包含了有關IPO的所有信息。雖然不包含具體價格，但多數情況下會顯示價格區(qū)間。

“紅鯡魚”的綽號源自于其封面頂部的一段警示文字，文字顏色為紅色，而其他字體為黑色。這段文字意在提醒投資者該招股書包含的信息不完整，還有可能會被進一步修改。以嘻哈文化運營公司普普文化為例，其招股書封面如此：

2.綠鞋機制(Green Shoe Option)

綠鞋機制，正式名稱為超額配售選擇權(Over-allotment Option)，源自于美國波士頓綠鞋制造公司于1963年IPO時首次使用超額配售選擇權。

在教科書中，對綠鞋機制的標準定義如下：“由公司/公司股東授予，允許承銷商在IPO發(fā)行成功后的一段時間內，從公司/公司股東手里購買一定數額的股票，購買價格為公司首次公開發(fā)行股票時的發(fā)行價。通常情況下，承銷商行使綠鞋的期限，最長不超過承銷協議簽署后30天;行使股票期權的數額不超過公司IPO發(fā)行股票總數的15%，可以選擇部分行使。”

制定綠鞋機制的政策，旨在穩(wěn)定股票上市后的股價走勢，防止股價大起大落。具體調節(jié)方式如下：

1) 當上市后股票市場價格高于發(fā)行價格時，承銷商要求上市公司按照發(fā)行價超額發(fā)行股份，然后在二級市場上以市場價格出售，以賺取利潤。按照供求理論，股票供給增加了，有助于平抑公司股價。同時上市公司的發(fā)行股票數量增加，其融資額增加，承銷商的承銷傭金也會相應增多。

2) 當上市后股票市場價格低于發(fā)行價格時(即破發(fā))，承銷商首先不行使超額認購權，控制了上市公司股票的供給。對于之前超額認購的投資者，承銷商從二級市場上以市場價格買入股票，將其分配給提出超額認購申請的投資者，降低了二級市場的供給，有助于“護盤”提升股票價格。

一般來說，破發(fā)對于上市公司和承銷商來說，在名譽上和實際利益上都會有一定損傷。在討論并確定發(fā)行價的時候，雙方都會盡量避免破發(fā)的情況發(fā)生。

3.貨架注冊(Shelf Registration)

貨架注冊，指上市公司向美國證監(jiān)會申請注冊登記一定數量的股份，但不立刻發(fā)行，而是根據市場情況在3年內擇機延遲發(fā)行或出售。

相對而言，“貨架注冊”的要求并不苛刻，上市公司只要及時報送重大事項報告和年報，一般就比較容易滿足相關規(guī)定。

4.搭便車注冊(Piggy Registration)

搭便車注冊，指如果上市公司計劃向美國證監(jiān)會注冊登記并發(fā)行證券時，必須告訴持有公司原始股的私募投資者，并讓私募投資者決定是否也參與注冊，以便將其持有的原始股轉變?yōu)榭梢栽诙壥袌鼋灰椎钠胀ü伞?/p>

5.粉單市場(Pink Sheets)

粉單市場不是一個股票交易所，門檻低且風險較大。它不受證券監(jiān)管當局的監(jiān)管，只要每天交易結束時公布掛牌公司的報價即可。其原型是1913年成立的私人企業(yè)——全美報價局(NQB, National Quotation Bureau)，命名源自于最初打印報價的紙是粉紅色的?，F今，粉單市場報價已改為由美國場外交易集團(OTC Markets Group)電子發(fā)布。

粉單市場上掛牌的股票不屬于“上市”，這類公司既不必滿足美國證監(jiān)會的披露規(guī)定，也不需滿足美國主要交易市場(紐交所和納斯達克)的上市條件。

在粉單市場上，股票代碼后綴是“Y”，代表存托憑證ADR，不是普通股票，例如騰訊控股（TCEHY）；后綴是“F”的，則代表非美國本土發(fā)行機構，例如路易威登集團（LVMHF）。

生成海報

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