截至4月27日，三大運(yùn)營(yíng)商一季度財(cái)報(bào)悉數(shù)出爐，工信部也發(fā)布了同期通信業(yè)運(yùn)行狀況統(tǒng)計(jì)公報(bào)，電信業(yè)再次實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。然而，高增長(zhǎng)中間存在的問題仍然不可小覷。

營(yíng)收大增提亮財(cái)報(bào)今年一季度全國(guó)電信主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2505.5億元，比上年同期增長(zhǎng)10.2%.中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通的營(yíng)收分別達(dá)到679.29億元、1274.45億元、611.93億元，比上年同期分別增長(zhǎng)15.7%、7.8%、24.8%,總體增速令人滿意。

中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通在3G業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)推動(dòng)下，收入增幅顯著。截至2012年3月31日，中國(guó)電信一季度移動(dòng)用戶凈增936萬戶，移動(dòng)用戶總數(shù)達(dá)到1.35億，較去年年底的1.26億用戶，環(huán)比增長(zhǎng)7%,其中3G用戶4355萬，環(huán)比增長(zhǎng)20%.中國(guó)聯(lián)通一季度移動(dòng)用戶凈增982.7萬戶，總數(shù)達(dá)到2.09億戶，其中3G用戶達(dá)到4886.0萬戶。此外，由于固網(wǎng)寬帶的快速發(fā)展在一定程度上彌補(bǔ)了固網(wǎng)語音的下滑，兩家公司的固網(wǎng)收入維持穩(wěn)定。

中國(guó)移動(dòng)用戶數(shù)仍然穩(wěn)步增長(zhǎng)，截至2012年3月31日，中國(guó)移動(dòng)新增用戶1763萬戶，比上一季度新增用戶數(shù)增加158萬，用戶總數(shù)超過了6.67億戶，其中TD用戶總數(shù)達(dá)到5956.3萬戶。用戶數(shù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)也帶來了營(yíng)收的相應(yīng)增長(zhǎng)。

利潤(rùn)下滑慎言樂觀雖然營(yíng)收和用戶數(shù)兩大指標(biāo)高，使得三大運(yùn)營(yíng)商的財(cái)報(bào)都十分漂亮，但細(xì)究每一個(gè)數(shù)字后面的原因，有的卻并不一定十分樂觀。

中國(guó)電信一季度凈利潤(rùn)為42.72億元，同比下降6.5%.公司指出，這主要是因?yàn)樵诒炯径?，隨著電信版iPhone 4S的推出，公司加大了營(yíng)銷投入，促進(jìn)移動(dòng)業(yè)務(wù)有小規(guī)模發(fā)展，從而對(duì)短期利潤(rùn)帶來壓力，但預(yù)計(jì)此舉將會(huì)對(duì)中國(guó)電信的長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造發(fā)揮重要的促進(jìn)作用。財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)電信一季度移動(dòng)終端銷售收入達(dá)56.41億元，同比增長(zhǎng)80.7%.同時(shí)，由于移動(dòng)終端銷售成本相應(yīng)大幅增加，促使其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用比去年同期大幅上升。

中國(guó)移動(dòng)一季度的股東應(yīng)占利潤(rùn)約為278億元，同比增幅為3.5%,低于去年全年的利潤(rùn)增幅。另外，當(dāng)季中國(guó)移動(dòng)的用戶ARPU下降至65元，與去年第四季度時(shí)的74元相比，下滑明顯，下滑幅度高達(dá)12.2%.對(duì)此，中國(guó)移動(dòng)解釋為低使用量客戶增加、一人多卡現(xiàn)象普遍以及資費(fèi)調(diào)整，使ARPU及平均每分鐘收入繼續(xù)下降。語音業(yè)務(wù)的下滑正在考驗(yàn)著中國(guó)移動(dòng)，一季度中國(guó)移動(dòng)的語音使用量即使在用戶增長(zhǎng)的情況下也出現(xiàn)了一定程度的下滑，表明語音正在快速貶值。雖然同期流量增長(zhǎng)181.2%,但是并沒能有效彌補(bǔ)語音下滑的虧空。

中國(guó)聯(lián)通的利潤(rùn)高增長(zhǎng)主要是由于去年一季度基數(shù)較低，另外也得益于成本的有效控制。由于一季度千元智能機(jī)發(fā)展平穩(wěn)，聯(lián)通對(duì)之的補(bǔ)貼僅為19.8億元，補(bǔ)貼的節(jié)省也貢獻(xiàn)了部分業(yè)績(jī)。另外，中國(guó)聯(lián)通的2G收入下滑了5%,從浙江開始的“隨意打”產(chǎn)品，一方面幫助聯(lián)通爭(zhēng)奪了用戶，另一方面也極大地貶損了語音的價(jià)值，其后果和由此引發(fā)的監(jiān)管動(dòng)作尚須觀望。

展望未來莫道輕松鑒于三大公司的現(xiàn)狀各不相同，他們未來的戰(zhàn)略選擇及其執(zhí)行情況值得關(guān)注。

結(jié)合財(cái)報(bào)和一季度的公司動(dòng)態(tài)來看，中國(guó)電信引進(jìn)iPhone 4S令利潤(rùn)極大承壓，近年來，中國(guó)電信在C網(wǎng)終端上花費(fèi)了巨大的心血，豐富了終端的種類，在第三方渠道的拓展方面也有不小的成果，然而終端補(bǔ)貼的費(fèi)用一直居高不下，未來公司在成本控制方面的能力有待進(jìn)一步增強(qiáng)。

中國(guó)聯(lián)通在一季度表現(xiàn)出了良好的成本控制效果，網(wǎng)絡(luò)支撐、市場(chǎng)營(yíng)銷和人事方面的成本都在下降。聯(lián)通目前擁有近5000萬3G用戶，并維持著每月新增300萬左右用戶的水平，若要再上臺(tái)階，需要找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。如果中國(guó)聯(lián)通維持現(xiàn)有的用戶發(fā)展水平，將開始進(jìn)入穩(wěn)健增長(zhǎng)的階段（用戶、收入、盈利）；若公司持續(xù)積極投入，尋找新的用戶增長(zhǎng)點(diǎn)，雖然短期內(nèi)業(yè)績(jī)可能繼續(xù)承壓，但未來的增速將更快。有證券分析師認(rèn)為，從年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上公司高管的表態(tài)來看，公司管理層傾向于后一種成長(zhǎng)路徑。

另外，隨著工信部啟動(dòng)“寬帶提速工程”,中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通在固網(wǎng)寬帶方面的投資將加大，短期內(nèi)會(huì)影響利潤(rùn)。長(zhǎng)期來看，“提速不提價(jià)”的要求，雖對(duì)發(fā)展用戶有利，但在盈利上對(duì)兩家公司是一個(gè)新的考驗(yàn)。

中國(guó)移動(dòng)的四網(wǎng)協(xié)同戰(zhàn)略尚未顯現(xiàn)效果，依靠用戶規(guī)模擴(kuò)張帶來的增長(zhǎng)越來越難以帶來價(jià)值。分析人士指出，伴隨著資費(fèi)的進(jìn)一步下降，作為中國(guó)最大乃至全球客戶數(shù)最多的運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)移動(dòng)顯然到了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的窗口，亟待在“客戶規(guī)模驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)”和“價(jià)值驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)”中尋找最佳的平衡點(diǎn)，既保持適度的客戶規(guī)模增長(zhǎng)，又保持客戶價(jià)值的穩(wěn)健增長(zhǎng)。因此，中國(guó)移動(dòng)必須在精益運(yùn)營(yíng)理念、組織模式、戰(zhàn)略資源配置、集中化運(yùn)營(yíng)方面強(qiáng)化執(zhí)行力，尤其是基于資源價(jià)值的高效運(yùn)營(yíng)體系將是中國(guó)移動(dòng)在未來數(shù)年必須堅(jiān)持的戰(zhàn)略。

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