極客網(wǎng)·芯片9月21日 外媒CNBC證實(shí)，最近高通和陷入困境的英特爾進(jìn)行接觸，考慮收購英特爾。不愿意透露姓名的知情者稱，不知道英特爾是否已經(jīng)在和高通對話協(xié)商，更不知道兩家企業(yè)商討的條款是什么。

美國股市周五收盤時，英特爾股價上漲3.31%，高通股價下跌2.87%。自8月1日以來，英特爾股價下跌了25%，主要是因?yàn)橛⑻貭枠I(yè)績不佳、宣布裁員1.5萬人，并且暫停派息。

如果交易達(dá)成，它會是美國科技史上最大的并購案。英特爾的市值約為900多億美元。高通的市值為1800億美元，約為英特爾兩倍。

陷入麻煩的英特爾

英特爾曾經(jīng)是世界上最大的芯片制造商，但最近幾年陷入螺旋式下降通道，2024年加速墜落。8月份，由于英特爾公布的財報讓人失望，股價大跌，跌幅創(chuàng)下50多年最大。今年英特爾股價已經(jīng)下跌53%，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)憂英特爾未來，它投入巨資設(shè)計、制造芯片，前途卻并不明朗。

實(shí)際上高通和英特爾是競爭對手，它們的競爭覆蓋PC、筆記本芯片。和英特爾不一樣，高通自己并不制造芯片，它讓臺積電、三星代工生產(chǎn)。

上周一，英特爾召開董事會議，討論公司戰(zhàn)略問題。隨后英特爾CEO Patrick Gelsinger告訴員工，未來英特爾會繼續(xù)投資芯片代工制造業(yè)務(wù)，項目預(yù)計耗資1000億美元，為期五年。英特爾還考慮引入外部投資。

當(dāng)人工智能爆發(fā)時，英特爾未能抓住機(jī)會，這也讓華爾街感到失望。許多AI程序運(yùn)行于英偉達(dá)平臺，沒有選擇英特爾處理器。在快速增長的AI芯片市場，英偉達(dá)占據(jù)80%份額。

高通“蛇吞象”

從季度營收看，高通的收入不及英特爾。2023年財年高通的營收約為358億美元，英特爾卻達(dá)到了542億美元。

《華爾街日報》報道稱，高通與英特爾離達(dá)成交易還有些遙遠(yuǎn)，充滿不確定性，即使英特爾接受交易，也未必能通過反壟斷審查。

如果雙方真的達(dá)成交易，高通有可能會將部分英特爾資產(chǎn)賣給其它企業(yè)。分析師稱，收購?fù)瓿芍?，英特爾將會被道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)除名。

幾天前有消息稱，亞馬遜將芯片訂單交給英特爾，這對英特爾來說是難得的好消息。在此之前英特芯片代工業(yè)務(wù)最重要的客戶是微軟。

除了芯片制造代工業(yè)務(wù)，AI、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品也影響著英特爾的前途和命運(yùn)。英特爾開發(fā)的Gaudi AI處理器未能得到亞馬遜、谷歌、微軟等企業(yè)的支持，這些企業(yè)正在開發(fā)自己的AI加速器芯片。

明年英特爾將會推出新GPU，與英偉達(dá)、AMD的數(shù)據(jù)中心芯片競爭，但奪回客戶芳心、拿回市場需要時間。

還有極為重要的客戶計算集團(tuán)（Client Computing Group），它負(fù)責(zé)為臺式機(jī)、筆記本提供處理器，該部門為英特爾創(chuàng)造大部分營收，但面臨AMD、高通芯片的激烈競爭。

賣身或許并不能拯救英特爾

就算高通收購英特爾，能否逆轉(zhuǎn)英特爾命運(yùn)也是未知之?dāng)?shù)。

截止6月23日，高通擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物78億美元，總資產(chǎn)約為230億美元。如果高通決定收購英特爾，肯定會選擇股票換股票的形式進(jìn)行交易。為了讓交易變得容易管理，高通會出售部分英特爾資產(chǎn)。

2009年英特爾曾與AMD簽署x86/x86-64交叉授權(quán)協(xié)議，如果高通不能重新談判授權(quán)問題，收購英特爾的價值將會大打折扣。當(dāng)英特爾控制權(quán)發(fā)生變化時，舊協(xié)議將自動作廢。

簡單來說，如果AMD不開綠燈，即使高通收購英特爾，也無法生產(chǎn)英特爾設(shè)計的x86-64芯片，因?yàn)樵S多專利無法使用。這可能也是沒有企業(yè)收購AMD的原因之一，因?yàn)樽詈筮€是要和英特爾協(xié)商。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速整合

關(guān)于高通收購英特爾的傳聞早就有過，路透曾報道稱，高通有意收購英特爾客戶PC設(shè)計業(yè)務(wù)。

在最新傳聞出來之前，英特爾 CEO Pat Gelsinger曾表示，將會剝離芯片代工業(yè)務(wù)作為獨(dú)立子公司，將會推遲德國、波蘭芯片廠項目，將會把汽車、網(wǎng)絡(luò)、邊緣集團(tuán)整合到客戶部門之下。

所有上述舉措的目標(biāo)只有一個：給英特爾止血。

在此之前，英特爾曾試圖收購高塔半導(dǎo)體公司(Tower Semiconductor)，交易規(guī)模約為54億美元，但最終未能成功。高通收購NXP Semiconductor也未能成功。

最近幾年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整合速度加快，例如，2017年博通曾嘗試收購高通，開價1000多億美元。特朗普以國家安全為由阻止并購交易，因?yàn)楫?dāng)時博通將總部設(shè)在新加坡。2021年英偉達(dá)嘗試收購Arm，結(jié)果被FTC阻止。

所以說，高通收購英特爾離真正的塵埃落定還有不小的距離。

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