截止7月12日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》前，平臺(tái)配資、投資總?cè)藬?shù)已突破5萬(wàn)人，配資標(biāo)數(shù)達(dá)4萬(wàn)多個(gè)。尤其是借著上半年牛市的風(fēng)潮，P2P平臺(tái)股票配資總成交量漲幅高達(dá)245%,成交額近千億之多。

前兩周的股價(jià)暴跌，P2P平臺(tái)也受之影響，調(diào)低杠桿、縮減業(yè)務(wù)；如今股市漸暖，配資業(yè)務(wù)蠢蠢欲動(dòng)。但7月12日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《意見》，卻直接給P2P平臺(tái)配資業(yè)務(wù)判了死刑。

平臺(tái)配資門檻低問(wèn)題多

網(wǎng)貸平臺(tái)開展的配資業(yè)務(wù)，曾經(jīng)一度被認(rèn)為是一種產(chǎn)品的創(chuàng)新。用戶通過(guò)與平臺(tái)簽訂協(xié)議，選擇配資杠桿，獲得平臺(tái)提供的2-10倍其自有資金的交易賬戶；平臺(tái)規(guī)定了賬戶預(yù)警線、平倉(cāng)線，用戶承擔(dān)炒股風(fēng)險(xiǎn)繳納風(fēng)險(xiǎn)保障金，如果股票跌幅嚴(yán)重還要繼續(xù)補(bǔ)交；用戶用配資資金炒股，盈利歸用戶，但是需向平臺(tái)繳納租金、利率。

由于網(wǎng)貸平臺(tái)門檻低、審核松、杠桿高，借著前期牛市的東風(fēng)大火了一把，但也不能否認(rèn)，它是在監(jiān)管的灰色地帶小心翼翼展開。

使用網(wǎng)貸平臺(tái)的賬戶炒股，不僅違背了證券賬戶的實(shí)名制原則，而且P2P平臺(tái)在配資過(guò)程中難免涉及違規(guī)擔(dān)保、私建資金池、拆標(biāo)錯(cuò)配等監(jiān)管部門明確禁止的做法。

目前證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)清理整頓開立虛擬證券賬戶、借用他人賬戶、出借本人證券賬戶、代理客戶買賣證券等場(chǎng)外配資行為，就是擔(dān)心混亂的場(chǎng)外配資再次危及股票市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

股市風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到P2P理財(cái)

P2P平臺(tái)在與用戶簽訂協(xié)議簽時(shí)，都明確規(guī)定了警戒線和平倉(cāng)線。因?yàn)槠脚_(tái)掌握股票賬戶密碼，用戶一舉一動(dòng)都在平臺(tái)監(jiān)視下，一旦用戶賬上資金低于警戒線，就只能賣出不能買入，低于平倉(cāng)線，就會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)。

錢景財(cái)富CEO趙榮春認(rèn)為：“P2P平臺(tái)從事股票配資業(yè)務(wù)，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能通過(guò)這個(gè)途徑傳導(dǎo)到P2P理財(cái)。”P2P平臺(tái)多數(shù)強(qiáng)調(diào)固定收益，開展風(fēng)險(xiǎn)較高的配資業(yè)務(wù)，對(duì)平臺(tái)來(lái)說(shuō)是不利的。

今年上半年股市行情暴漲，有的P2P平臺(tái)放出高達(dá)10倍的配資杠桿，這在一定程度上加大了平臺(tái)自身的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

前兩周股票暴跌，部分申請(qǐng)配資加杠桿的客戶爆倉(cāng)出局，有些用戶甚至棄倉(cāng)逃離，個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

“其實(shí)現(xiàn)在做配資不是一個(gè)明智的選擇。”錢景財(cái)富CEO趙榮春補(bǔ)充道，“一是監(jiān)管層來(lái)查場(chǎng)外配資。二是現(xiàn)在市場(chǎng)不穩(wěn)定，投資時(shí)機(jī)不是很好。”

回歸服務(wù)于小微經(jīng)濟(jì)體

除了配資時(shí)機(jī)問(wèn)題，還有一個(gè)不能忽視的狀況是：對(duì)整個(gè)行業(yè)而言，從事配資業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)所占份額并不高。監(jiān)管部門取消配資政策對(duì)一些純配資的平臺(tái)影響巨大，但不會(huì)震動(dòng)整個(gè)行業(yè)。

雖然規(guī)模小，但配資平臺(tái)影響力不可小覷。之前股票大跌，投資人和配資者損失不少。一旦投資者賠錢，就會(huì)對(duì)平臺(tái)產(chǎn)生高度不信任，這種口碑損失很難彌補(bǔ)。

銀客網(wǎng)副總裁李飛表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該專心服務(wù)于小微經(jīng)濟(jì)體。股票配資對(duì)于P2P來(lái)說(shuō)只是一個(gè)交易量的提升，真正的意義不大。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)認(rèn)識(shí)到商業(yè)模式應(yīng)該是社會(huì)價(jià)值的變現(xiàn)，平臺(tái)業(yè)務(wù)只有符合社會(huì)的健康發(fā)展與價(jià)值觀才能實(shí)現(xiàn)真正的基業(yè)長(zhǎng)青。”

證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)場(chǎng)外配資清理整頓，一方面迫使純配資P2P平臺(tái)積極轉(zhuǎn)型；一方面也減少了P2P平臺(tái)因?yàn)榕滟Y問(wèn)題導(dǎo)致的負(fù)面印象，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這對(duì)規(guī)范P2P平臺(tái)信息中介本質(zhì)，回歸普惠金融都是利好的。

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