“理論上是沒(méi)有問(wèn)題，但萬(wàn)一出現(xiàn)重大利空，你還來(lái)不及反應(yīng)，股票就跌停了，或者是經(jīng)過(guò)在平倉(cāng)線之上的持續(xù)小幅下跌后，忽然來(lái)個(gè)跌停，一下子就會(huì)產(chǎn)生大額虧損。”華南某私募人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，股價(jià)有漲有跌，如果繼續(xù)持有，只是浮虧，而一旦強(qiáng)制平倉(cāng)，將會(huì)變成實(shí)際虧損，而股票跌后再漲是常見(jiàn)現(xiàn)象

面對(duì)熊熊燃燒的牛市激情，不少互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺(tái)也加入進(jìn)來(lái)，推出股票配資業(yè)務(wù)，為投資者進(jìn)行配資，其杠桿率最高甚至可以達(dá)到保證金的15倍。

“配資是普通業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。”某業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱(chēng)。但值得注意的是，這些平臺(tái)對(duì)投資者卻幾乎沒(méi)有門(mén)檻限制。如此之高的杠桿率，可能帶來(lái)的收益固然不菲，但其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。

杠桿率最高可達(dá)15倍

隨著近期股市走牛，已有大量互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺(tái)開(kāi)展配資業(yè)務(wù)，在網(wǎng)上搜索互聯(lián)網(wǎng)股票配資，類(lèi)似信息頻頻出現(xiàn)。

“網(wǎng)上做股票配資的平臺(tái)數(shù)量很多，但主要還是集中在江蘇、浙江、廣東等地。”網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，早期進(jìn)行配資業(yè)務(wù)的主要是民間配資公司，由于近期行情好，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也開(kāi)始進(jìn)入這一市場(chǎng)。

所謂股票配資，原理與融資融券頗為接近。其具體模式是，客戶(hù)繳納部分保證金后，配資公司按照比例，為投資者融資進(jìn)行股票等投資。盡管原理相似，但一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)股票配資的杠桿率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于融資融券。

廣州某網(wǎng)絡(luò)金融搜索平臺(tái)工作人員介紹，其配資比例為1：5，如果借款人要得到5萬(wàn)元配資，只需提供1萬(wàn)元保證金即可。該平臺(tái)甚至可以線上打款。“線上配資十幾分鐘就能拿到資金，效率太低的話，行情很快就錯(cuò)過(guò)了。”工作人員說(shuō)。

網(wǎng)站信息顯示，金斧子推出“增財(cái)易”，配資額分為四個(gè)等級(jí)，最高可以達(dá)到50萬(wàn)以上，配資比例則達(dá)到10倍。而據(jù)華東某P2P平臺(tái)工作人員介紹，其最高配資比例可達(dá)15倍，最高配資額600萬(wàn)元。

對(duì)于這些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)來(lái)說(shuō)，股票配資利率也頗為可觀。上述華東配資平臺(tái)人士表示，其借款月利率為1.6%～1.9%，但不收取其他費(fèi)用。而上述廣州平臺(tái)工作人員則稱(chēng)，其配資期限最長(zhǎng)一年綜合月利率可達(dá)2.5%，其中資金利率為1%，擔(dān)保費(fèi)、管理費(fèi)各0.75%。而為了吸引客戶(hù)，一些平臺(tái)甚至打出了免息的策略。

盡管如此，市場(chǎng)配資需求仍然非常旺盛。網(wǎng)站信息顯示，截至目前，金斧子累計(jì)配資金額已達(dá)到9.06億元，而浙江一家平臺(tái)配資額更是已經(jīng)接近14億元。

“從11月份下旬以來(lái)，用戶(hù)注冊(cè)、配置量比以往任何一個(gè)月都要多。”上述華東P2P平臺(tái)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，從今年7月份行情啟動(dòng)以來(lái)，配資需求便直線上升，目前A股走高，估計(jì)這種情況還將持續(xù)一段時(shí)間。

高杠桿風(fēng)險(xiǎn)難解

為了吸引投資人，在一些互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺(tái)上，類(lèi)似“我出錢(qián)，您炒股”的宣傳大量出現(xiàn)。但如此之高的配資杠桿，存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不容小視。

“股票配資本身是普通業(yè)務(wù)，最大的風(fēng)險(xiǎn)還是在于市場(chǎng)波動(dòng)，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。”徐紅偉說(shuō)，相較于融資融券，互聯(lián)網(wǎng)股票配資門(mén)檻確實(shí)較低。

一些配資公司也對(duì)購(gòu)買(mǎi)股票類(lèi)型、持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行了大致規(guī)定。如上述浙江平臺(tái)，就要求借款方不得購(gòu)買(mǎi)*ST、S*ST、新股等被交易所特別處理的股票；借款金額50萬(wàn)元和100萬(wàn)元以上的，單只股票和創(chuàng)業(yè)板股票，分別不能超過(guò)賬戶(hù)總資產(chǎn)的50%和33%。

不過(guò)，并不是所有的配資平臺(tái)都是如此?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉，多數(shù)配資平臺(tái)雖然對(duì)配資認(rèn)購(gòu)的股票類(lèi)型、數(shù)量、借款人資格等做了規(guī)定，但只是籠統(tǒng)限定，并未提出具體要求。“和券商比，我們很靈活，沒(méi)有很多門(mén)檻，除了ST股和新股，其他股票一般都可以配資。”上述廣州平臺(tái)人士稱(chēng)，在借款人方面，該平臺(tái)并未作出明確限定，只要有一定投資經(jīng)歷，且具備贏利能力，均可進(jìn)行配資。

此外，為了保證資金安全，配資平臺(tái)通常都設(shè)置了警戒線和平倉(cāng)線，虧損達(dá)到50%和70%，會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和強(qiáng)制平倉(cāng)。即借款人自有資金虧損50%時(shí)，平臺(tái)會(huì)提醒報(bào)警。若自有資金虧損達(dá)到70%，平臺(tái)或強(qiáng)制平倉(cāng)，若想繼續(xù)操作，則需追加保證金，從而防止出現(xiàn)巨額虧損不能還款的風(fēng)險(xiǎn)。

“假如虧損已經(jīng)達(dá)到平倉(cāng)線，但客戶(hù)還是不想賣(mài)，就可以強(qiáng)制平倉(cāng)，這樣既能及時(shí)止損，也能防止把我的配資也虧掉。”上述浙江配資平臺(tái)人士稱(chēng)，這一模式已被廣泛采用，差別僅在于具體指標(biāo)方面。但總體而言，平倉(cāng)線一般都在賬戶(hù)總資產(chǎn)虧損額的10%以?xún)?nèi)，因股票虧損對(duì)雙方造成的風(fēng)險(xiǎn)并不大。 

而據(jù)徐紅偉介紹，為了便于及時(shí)止損和防止資金挪用，保證金和配資賬戶(hù)一般都由平臺(tái)掌握，有些平臺(tái)還會(huì)要求借款方將股票質(zhì)押給自己。具體操作方法是，平臺(tái)在券商開(kāi)設(shè)總賬戶(hù)，借款人的賬戶(hù)則開(kāi)立在總賬戶(hù)之下。達(dá)到平倉(cāng)線之后，平臺(tái)可以通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)操作。

但這并不能完全解決風(fēng)險(xiǎn)。“理論上是沒(méi)有問(wèn)題，但萬(wàn)一出現(xiàn)重大利空，你還來(lái)不及反應(yīng)，股票就跌停了，或者是經(jīng)過(guò)在平倉(cāng)線之上的持續(xù)小幅下跌后，忽然來(lái)個(gè)跌停，一下子就會(huì)產(chǎn)生大額虧損。”華南某私募人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，股價(jià)有漲有跌，如果繼續(xù)持有，只是浮虧，而一旦強(qiáng)制平倉(cāng)，將會(huì)變成實(shí)際虧損，而股票跌后再漲是常見(jiàn)現(xiàn)象。

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