原標題：海康威視遭遇盈利拐點危機：增速降至四年最低

作者：瓊涼

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

?？低?，一家以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商，其業(yè)務遍布全球。在該領(lǐng)域勝似當年的諾基亞在手機行業(yè)的地位。然而，近期?？低暤目偛煤鷵P忠在接受記者采放時表示：“我們是想著怎么活下去。” 說出來的話著實心酸。

這讓GPLP犀牛財經(jīng)不由得想起諾基亞當年的那句話：我們并沒有做錯什么,但不知道為什么,我們輸了。

現(xiàn)如今，海康威視正在面臨什么樣的挑戰(zhàn)，GPLP犀牛財經(jīng)來一探究竟。

增速放緩

據(jù)?？低曉?月15日發(fā)布的2018年度業(yè)績快報顯示，其2018年總營收498.1億元，同比增長18.86%。歸屬上市公司股東的凈利潤為113.36億元，同比增長20.46%。單從此次數(shù)據(jù)來看，海康威視的營收和凈利潤都在增長，然而在對比歷年的數(shù)據(jù)之后，GPLP犀牛財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自2010年公司上市以來，營收和凈利潤均處于下降趨勢，且2018年的增速或?qū)⒊蔀樯鲜幸詠碜畹汀?/p>

歸屬母公司股東凈利潤增速的歷史最高點在52.13%，營業(yè)收入的增速最高為71.56%。如此下來，對比2018年營收和歸屬股東凈利潤增速的18.86%，20.46%已經(jīng)相差甚遠。

來源：?？低?018年半年報

究其原因，GPLP犀牛財經(jīng)從2018年半年報了解到，公司的營業(yè)成本逐年上漲，其中工程施工和其他創(chuàng)新業(yè)務的成本增幅超過100%。令人意外的是，公司的營收主力—-前端產(chǎn)品類別的增速僅為0.84%。那么2018年全年財報發(fā)布后該產(chǎn)品的增速會是多少？讓我們拭目以待。

當然，除了內(nèi)因還有外因。

財報中顯示，?？低暤钠渌麆?chuàng)新業(yè)務為機器人，汽車技術(shù)，?？滴⒂?，?？祪Υ娴犬a(chǎn)品，而且還提到了智能家居業(yè)務。同時，?？低曉诎l(fā)展戰(zhàn)略方面表示，公司將繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，根據(jù) AI cloud“邊緣感 知、按需匯聚、多層認知、分級應用”核心原則，攜手各行業(yè)合作伙伴，致力于推動物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

由此可以看出，?？低曊贗oT物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域發(fā)力。然而，這個領(lǐng)域遍布巨頭，其中有華為，阿里巴巴，以及騰訊。眾所周知，阿里巴巴的ET城市大腦項目，華為的一云一池一平臺項目，以及騰訊優(yōu)圖，三巨頭分別布局視頻安防領(lǐng)域，當然，除此以外，還有其他視覺領(lǐng)域發(fā)展的細分公司，比如云從科技，曠視科技，依圖科技等。有消息顯示，云從科技已經(jīng)成為銀行業(yè)第一大AI供應商。

反觀?？低?，雖然有多年的行業(yè)基礎(chǔ)，但實際情況并不樂觀，除了同行或新競爭對手的加入來分食市場份額，其財報中顯示，公司存在地方債風險：在政府相關(guān)項目領(lǐng)域，公司對 PPP 等建設模式一貫保持審慎態(tài)度， 在項目簽訂與實施管控過程中盡力降低風險。但是如果部分政府政策變更或財政支付能力下 降，仍然可能出現(xiàn)項目周期被延長、資金無法回收的風險。

當然，也有業(yè)內(nèi)人士表示，“海康最大的優(yōu)勢在于渠道能力，哪怕在很多縣級的客戶那里，?？刀寄茏龅接腥碎L期駐守。”然而地方債問題也或?qū)⒊蔀楹？低暤臓I收阻礙。

內(nèi)憂外困 股東套現(xiàn)

從?？低暤臍v史解禁數(shù)據(jù)顯示，2018年3月19日，有5.82億股解禁，解禁后20天內(nèi)股價下跌8.81%，其中新疆威訊投資管理有限合伙企業(yè)解禁4.38億股，新疆普康投資有限合伙企業(yè)解禁1.44億股。而這兩個公司都是?？低暤那笆蠊蓶|。

除了兩家公司外，其個人股東龔虹嘉在當季也相繼減持近1.3億股，而2017年9月龔虹嘉曾減持1.07億股，據(jù)統(tǒng)計，自公司上市以來，龔虹嘉已經(jīng)套現(xiàn)48.7億元。由此，龔虹嘉也轉(zhuǎn)身成為“中國最優(yōu)秀的天使投資人”。

此外，在未來的兩年里，公司還將會有近1億股解禁。屆時，除股東套現(xiàn)外，如果?？低暃]有及時推出強有力的產(chǎn)品，那么?？低暷芊窭^續(xù)維持如今的股價將會是個未知數(shù)。

安防市場由于互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的進入變得不再安分，曾經(jīng)的行業(yè)老大也面臨大小企業(yè)的圍剿，在此背景下，?？低曅袠I(yè)老大的位置也岌岌可危，正如諾基亞的那句名言：“我們并沒有做錯什么,但不知道為什么,我們輸了?！爆F(xiàn)如今，?？低曀坪跽媾R著同樣的窘境，但GPLP犀牛財經(jīng)認為，在行業(yè)內(nèi)有豐富老道的經(jīng)驗是?？低暤膬?yōu)勢，然而如何在人工智能浪潮下趕上這班車確實是個值得思考的問題，但愿能越走越好。

生成海報

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