摘要：近日，恒大人壽被保監(jiān)會(huì)“請(qǐng)喝茶”了！理由很簡(jiǎn)單，治治你的“短線快炒”病。險(xiǎn)資應(yīng)該姓保，而不是姓游，雖然短炒的玩法沒(méi)毛病，但是這種行為已經(jīng)嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)資金的聲譽(yù)，再這么不按套路出牌，后果很?chē)?yán)重，是時(shí)候約出來(lái)“談?wù)勑?rdquo;了。

11月9日訊 據(jù)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，近期，針對(duì)恒大人壽股票投資中的“快進(jìn)快出”行為，保監(jiān)會(huì)約談了恒大人壽主要負(fù)責(zé)人，明確表態(tài)不支持保險(xiǎn)資金短期大量頻繁炒作股票。

“請(qǐng)喝茶”

保監(jiān)會(huì)表示，約談了恒大人壽主要負(fù)責(zé)人，恒大人壽應(yīng)深刻反省短期炒作股票等負(fù)面影響，并表示將切實(shí)落實(shí)監(jiān)管要求，著力杜絕類(lèi)似行為。保監(jiān)會(huì)明確標(biāo)題不支持保險(xiǎn)資金短期大連頻繁炒作股票，下一步將繼續(xù)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金投資監(jiān)管，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

保監(jiān)會(huì)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)資金要姓保，不姓游。保監(jiān)會(huì)的態(tài)度非常明確，作為保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，第一要控制風(fēng)險(xiǎn)，第二要獲取收益，第三要穩(wěn)健投資，而不是像游資一樣頻繁短炒。對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定的中長(zhǎng)期資金，保險(xiǎn)要做出相應(yīng)的表率，不能夠模仿游資的操作，將不明就里的中小投資者套在山崗上。

短線快炒

11月1日晚間，梅雁吉祥公告稱，收到上交所問(wèn)詢函。截至10月31日，公司原第一大股東恒大人壽已經(jīng)將所持有的公司股票全部減持。也就是說(shuō)，這段“姻緣”僅維持了一個(gè)月，如果恒大人壽買(mǎi)入與賣(mài)出價(jià)格都以當(dāng)時(shí)均值計(jì)算，這次成功的短線炒作贏利至少有1.7億元。也就是說(shuō)，在過(guò)去一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，恒大人壽成功完成了波段式的套利操作。

而繼梅雁吉祥上述公告，隔日晚間，棟梁新材也發(fā)布公告稱，截至10月31日，恒大人壽大幅減持棟梁新材4.3%的股份，且已退出公司前十大股東行列。而相關(guān)資料顯示，恒大人壽今年二季度持股中并未出現(xiàn)棟梁新材，這意味著其又一次做短線交易。

昨日，積成電子在晚間回復(fù)深交所的問(wèn)詢函中表示，公司第三季度報(bào)告前十名股東中，恒大人壽通過(guò)旗下賬戶傳統(tǒng)組合A和萬(wàn)能組合B合計(jì)持有公司股票1877.32萬(wàn)股，占公司總股本的4.95%。截至2016年10月31日，這兩個(gè)賬戶合計(jì)持有公司股票534.52萬(wàn)股，占公司總股本的1.41%，減持1342.8萬(wàn)股，占公司總股本的3.54%

縱觀恒大人壽2016年前三季持股變化，可以發(fā)現(xiàn)該公司短炒上市公司股票已經(jīng)成為常態(tài)。

恒大人壽第一季度入駐的9只個(gè)股中，有6只個(gè)股其在第二季度仍然持有，到第二季度，恒大人壽則體現(xiàn)出短線化的操作手法。其持有的22只個(gè)股，除了金螳螂、寶鷹股份兩只個(gè)股，恒大人壽在第三季度退出了其余20只個(gè)股的前十大流通股東。同時(shí)，恒大人壽在第三季度新進(jìn)10只個(gè)股的前十大流通股東，調(diào)倉(cāng)力度非常大。恒大人壽入市以來(lái)就一直持有的個(gè)股僅有兩只，分別是金螳螂、寶鷹股份。

同時(shí)，恒大人壽三季度現(xiàn)金流呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，而在保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)中，來(lái)自萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，仍舊占據(jù)較大比例。在恒大人壽快進(jìn)快出權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的操作背后，資金隱憂凸顯。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，今年1-8月，恒大人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為32.83億元，保戶投資款新增交費(fèi)269.13億元，萬(wàn)能險(xiǎn)在保費(fèi)收入中占比較高。目前，恒大人壽共有7款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品在售，其中最高年華結(jié)算利率達(dá)到8.0%。

算上幾乎被清倉(cāng)的三只股票在內(nèi)，被恒大人壽買(mǎi)入達(dá)4.95%股本的分別為梅雁吉祥、棟梁新材、國(guó)民技術(shù)、金洲管道、積成電子、中元股份六只。恒大人壽主要通過(guò)傳統(tǒng)組合A與萬(wàn)能組合B持股上述公司，后者資金主要來(lái)自于恒大人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品。

“出賣(mài)”商譽(yù)

市場(chǎng)上每一種資金的投資邏輯不同，每位金融投資者在金融領(lǐng)域的定位也不同。保險(xiǎn)資金性質(zhì)決定了，它最重要的是求穩(wěn)，所以險(xiǎn)資投向的都是具有足夠安全墊的領(lǐng)域。在股市中，也多尋找大盤(pán)藍(lán)籌股。而恒大人壽之所以備受關(guān)注，就是應(yīng)為打破了外界對(duì)于險(xiǎn)資的這一印象，其舉牌對(duì)象多為股權(quán)分散、業(yè)績(jī)一般，且市值偏小的公司。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，恒大人壽在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)出，且始終未觸及舉牌線，正所謂“買(mǎi)入不踩線，賣(mài)出不公告”。而考慮到“恒大概念股”這一題材的市場(chǎng)熱炒程度，其或有意或無(wú)意“利用”自身影響力影響股價(jià)，待資金追入時(shí)離場(chǎng)，頗有炒作嫌疑。

恒大人壽“快進(jìn)快出”的短炒方式，與保險(xiǎn)資金一向宣傳的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者形象不符，雖然并未違反規(guī)則，但在險(xiǎn)資動(dòng)向備受關(guān)注的當(dāng)下，如此行為嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)資金聲譽(yù)。

比如股神巴菲特最早的資金來(lái)源就是保險(xiǎn)資金，他的投資從來(lái)沒(méi)有短期炒作，包括他在A股的投資，沒(méi)有一只股票是低于三年以下的。無(wú)論漲跌，堅(jiān)持持有，甚至有的股票下跌的時(shí)候都在進(jìn)行舉牌增持。這就是資金管理者的性格和信念，保險(xiǎn)資金就是以穩(wěn)健為主，為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。保險(xiǎn)資金的年化收益在8%以上就非常合格了，如果說(shuō)以保險(xiǎn)資金做超短的話，資金的性質(zhì)就變了，一旦引發(fā)更多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)跟風(fēng)，后果不敢想象。希望保險(xiǎn)資金能夠?qū)r(jià)值型的藍(lán)籌股、低估值的股票進(jìn)行長(zhǎng)期持有。（文/孫靜哲）

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