作者：蘇寧金融研究院高級(jí)研究員 洪蜀寧

近日，全球首個(gè)法定數(shù)字貨幣——委內(nèi)瑞拉政府發(fā)行的“石油幣”誕生，引起廣泛關(guān)注。

據(jù)官方披露，石油幣發(fā)行總量約1億枚，每一枚石油幣以委內(nèi)瑞拉的一桶石油儲(chǔ)備作為背書。如此背書的石油幣，與普通的數(shù)字貨幣有什么不同？它能贏得市場(chǎng)的認(rèn)可嗎？在回答這些問題之前，讓我們先來看看委內(nèi)瑞拉的發(fā)行動(dòng)機(jī)。

石油幣的發(fā)行動(dòng)機(jī)

委內(nèi)瑞拉是世界上原油儲(chǔ)備量最大的國家，也是對(duì)石油收入依賴很嚴(yán)重的國家之一，石油收入占出口總收入的95%以上。但近年來，由于美國和歐盟不斷對(duì)委內(nèi)瑞拉進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁，加上委內(nèi)瑞拉政府激進(jìn)的執(zhí)政手段，該國已深陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)，出現(xiàn)了惡性的通貨膨脹，原有的法定貨幣體系早已崩潰，同時(shí)還面臨著嚴(yán)重的食物短缺，民眾的基本生活得不到保障。為打破美國的金融封鎖，馬杜羅政府才想出發(fā)行“石油幣”的方法來緩解危機(jī)。

石油幣的信用背景

為了掌握第一手資料，筆者從石油幣的官網(wǎng)（http://thepetroptr.com/）著手進(jìn)行研究。首先映入眼簾的是馬杜羅的巨幅頭像和石油幣的標(biāo)志，隨后可以看到白皮書的下載鏈接。

石油幣折算價(jià)=石油價(jià)格×石油幣交易所價(jià)格×（1-貼現(xiàn)率）

其中“石油幣交易所價(jià)格”是委內(nèi)瑞拉政府制定的若干交易所的石油幣加權(quán)平均價(jià)格，貼現(xiàn)率由委內(nèi)瑞拉政府制定。也就是說，石油幣的實(shí)際價(jià)格完全由委內(nèi)瑞拉政府控制。

石油幣的智能合約

石油幣官網(wǎng)提供了etherscan網(wǎng)站的鏈接，說明石油幣是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的以太坊ERC20代幣，合約地址0x1EC10EAb27b76968cd8B854914CC6EB9F886Ce27。值得欣慰的是，委內(nèi)瑞拉政府還貼心地提供了合約的源代碼：

值得一提的是，合約源代碼不長，一共98行，中規(guī)中矩地提供了ERC20代幣的2個(gè)基本功能——

轉(zhuǎn)賬、查詢余額，代碼很簡潔，沒什么漏洞，也看不出有后門。這一點(diǎn)還是要贊一下馬杜羅政府，比許多ICO空氣幣要實(shí)誠得多。

石油幣的預(yù)售情況

石油幣從2月20日至3月19日期間將預(yù)售3840萬枚，參考售價(jià)60.2627美元，在此過程中，將采用遞減折扣的方式來刺激早期投資。

委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅宣布，在預(yù)售首日便募集了7.35億美元資金，但他沒有披露初始投資者的任何細(xì)節(jié)，也沒有提供證據(jù)來證實(shí)這一數(shù)字。

我們可以從ethersan網(wǎng)站看到實(shí)際的預(yù)售結(jié)果。截至發(fā)文時(shí)，一共有11個(gè)地址持有石油幣：

從地址分布來看，只有3個(gè)地址的石油幣余額較高，分別是221萬、100萬和80萬個(gè)，其余7個(gè)地址最高只有270個(gè)，可見石油幣的預(yù)售情況并不理想，積極參與的人寥寥無幾。由此可見，經(jīng)過去年ICO熱潮的洗禮，現(xiàn)在韭菜也不是那么好割的了。

石油幣的市場(chǎng)價(jià)格

人們無從得知石油幣預(yù)售的實(shí)際價(jià)格是多少，但官網(wǎng)提供了以德（etherdelta）和0x兩個(gè)去中心化交易所的鏈接，方便用戶購買石油幣。實(shí)際上，上述400萬個(gè)石油幣基本上都是通過以德購買的。

究其原因，任何一種貨幣的信用，都是與發(fā)行者的信用密切相關(guān)的：貴金屬貨幣的信用來源于貴金屬的稀缺性，金本位紙幣的信用來源于可兌現(xiàn)的黃金儲(chǔ)備，國家法定貨幣的信用來源于政府的穩(wěn)定性，數(shù)字貨幣也不例外，如比特幣的信用來源于數(shù)學(xué)可證明的稀缺性和不可復(fù)制特性。而石油幣所謂的石油背書并不具備可兌現(xiàn)能力，在委內(nèi)瑞拉境外完全沒有使用場(chǎng)景，在境內(nèi)的兌現(xiàn)能力也完全取決于政府的定價(jià)，鑒于委內(nèi)瑞拉政府對(duì)貨幣低劣的管理能力，相信石油幣最終將淪為另一種形式的玻利瓦爾，貶值得一文不名，這就是市場(chǎng)不予認(rèn)同的根本原因。

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