（原標題：透視樂視年報“美容術(shù)”，賈躍亭股權(quán)質(zhì)押已九成）

摘要： 巨額收入增長全靠關(guān)聯(lián)交易財技。賈躍亭原先高位減持樂視網(wǎng)股票巨額套現(xiàn)后，曾答應(yīng)借給上市公司無息使用的資金，也僅剩下260.07萬元，其余資金也都已抽走。

4月20日，身陷“是非”漩渦中心的樂視網(wǎng)（300104.SZ）終于披露了2016年年報。

2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2198687.85萬元，同比增長68.91%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤55475.92萬元，同比降低3.19%。

不過，較公司2月27日發(fā)布的業(yè)績快報相比，公司經(jīng)審計后的年報卻被會計師事務(wù)所“啪啪打臉”。

不僅如此，公司年報再度被負責審計的信永中和會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了“非標準審計報告”。這也是樂視網(wǎng)繼2015年之后，第二次被會計師事務(wù)所出具保留意見+ 強調(diào)事項的年報。

互金咖注意到，引發(fā)會計師持保留意見的原因在于，樂視網(wǎng)在去年轉(zhuǎn)變了銷售模式，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易急劇攀升。（此前鈦媒體曾發(fā)文《趙何娟：樂視的致命“命門”，是瘋狂的關(guān)聯(lián)交易》和會計師的意見一致。）

公司原由樂視致新電子科技（天津）有限公司（樂視致新）自行銷售轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^樂視旗下O2O平臺對外銷售，即：線上通過樂視電子商務(wù)（北京）有限公司（樂視商務(wù)）、線下通過樂帕營銷服務(wù)（北京）有限公司（樂帕）銷售。此后，公司又調(diào)整為通過銷售給樂視智能終端科技有限公司（智能終端）再銷售給樂帕和電子商務(wù)。

由此一來，從“左手倒右手”的銷售模式導(dǎo)致公司2016年關(guān)聯(lián)方交易激劇增加。期末關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額達38億元，這些應(yīng)收賬款的回收情況取決于各關(guān)聯(lián)公司的經(jīng)營情況，為此公司實際控制人賈躍亭對該部分應(yīng)收賬款為公司提供了擔保。

據(jù)樂視網(wǎng)當天發(fā)布的去年業(yè)績報告顯示，較公司最初披露的業(yè)績快報相比，2016年經(jīng)審計后數(shù)營業(yè)總收入219.86億元，業(yè)績快報預(yù)測數(shù)218.33億元，增減變動幅度0.70%。

樂視主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標與公司業(yè)績快報公告的對比

2016年，經(jīng)審計后樂視網(wǎng)營業(yè)利潤虧損3.37億元，較業(yè)績快報預(yù)測數(shù)4479.14萬元相比，大幅減少853.49%；經(jīng)審計后的利潤總額虧損3.29億元，對比業(yè)績快報預(yù)測數(shù)4019.36萬元，增減變動幅度高達-917.81%。

經(jīng)審計后實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.55億元，業(yè)績快報預(yù)測數(shù)7.66億元，增減變動幅度為-27.53%。

值得一提的是，去年被樂視大肆喧染、所謂“樂視第七子”的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊業(yè)務(wù)在年報中竟然只字未提，更別提什么利潤貢獻了。

利潤總額與業(yè)績預(yù)告差異-3.69億元。

當天，樂視網(wǎng)在董事會致歉公告中表示，經(jīng)審計后，公司營業(yè)利潤差異大的原因在于，去年，公司放棄樂視商務(wù)確認為權(quán)益性交易，減少營業(yè)利潤2.22億元。

2017年3月10日，樂視網(wǎng)公告了放棄子公司樂視商務(wù)控股權(quán)暨財務(wù)報表合并范圍發(fā)生變更的公告，簡述了樂視商務(wù)股權(quán)變更情況暨放棄控制權(quán)的必要性。彼時，樂視網(wǎng)表示，公司放棄后對樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)交易及財務(wù)報表的影響，可能導(dǎo)致本期合并報表利潤增加2.22億元。

對此，樂視給出的理由是，根據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定：樂視網(wǎng)對樂視商務(wù)投資150萬元，2016年按照股權(quán)比例應(yīng)承擔虧損2.21億元，這些虧損在年底合并層面確認為投資收益。

此前，樂視商城仍處于虧損狀態(tài)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，虧損呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。2016年，樂視商務(wù)全年虧損高達7.37億元。

不過，會計師事務(wù)所對此卻不買賬。經(jīng)審計后，會計師認為上市公司對電子商務(wù)的上述控制權(quán)變化，是在控制人賈躍亭同一控制下完成的，屬于同一控制下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。公司放棄電子商務(wù)控制權(quán)導(dǎo)致合并報表層面利潤增加應(yīng)屬于權(quán)益性交易。

最終，考慮當期交易確實是同一控制下轉(zhuǎn)移，該事項導(dǎo)致公司預(yù)告利潤與審定利潤差異2.22億元。

樂視還稱，業(yè)績預(yù)告對關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項未考慮壞賬準備，本期實際計提關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項壞賬準備，導(dǎo)致與業(yè)績預(yù)告差異1.22億元。

公司控股子公司樂視致新計提破損屏減值準備2443.86萬元，破損險確認周期較長，業(yè)績快報后方最終確認。樂視致新全年虧損6.36億元。

電子商務(wù)長投計提減值150萬元。其他調(diào)整事項減少營業(yè)利潤1284.96萬元。以上事項影響公司營業(yè)利潤總額-3.82億元。

此外，公司利潤總額差異除了以上幾項以外，還包括當期收到的政府補助未及時計入轉(zhuǎn)入導(dǎo)致利潤總額。最終，上述調(diào)整后，導(dǎo)致公司利潤總額與業(yè)績預(yù)告差異-3.69億元。

去年第四季現(xiàn)金流凈額-16.11億元。

另據(jù)樂視網(wǎng)披露的財務(wù)指標來看，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從第三季度的2.54億急劇下降至2016年第四季度的-16.11億元，這也解釋了樂視網(wǎng)從去年年底以來財務(wù)狀況惡化的真實情況。

全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-10.68億元，較2015年同期8.76億元相比，急劇下降221.97%。

樂視現(xiàn)金流對比

對此，樂視表示，公司2016年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較2015年度變動-222%，主要是致新本年部分對外銷售硬件由先款后貨改為有銷售賬期，采購賬期未發(fā)生變化，導(dǎo)致整體經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)。

2016年，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額期末值為-12.46億元，較上年同期22.67億元相比，大幅減少154.93%。

樂視費用對比

與此同時，公司各項費用卻急劇攀升。其中，全年銷售費用高達23.66億元，較2015年的10.4億元相比，大幅增加127.33%。

樂視稱，這主要是隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展壯大，廣告推廣、會員分成費用增加，智能終端銷售業(yè)務(wù)發(fā)展使得物流及售后費用增加綜合影響所致。

公司管理費用也從2015年的3.09億元提高到了2016年的5.96億元，提高了92.66%。

而公司給出的理由是，報告期引進高端人才較多及本年新設(shè)并購基金新增的管理人員薪酬，導(dǎo)致工資及福利費相應(yīng)增加；同時業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大相應(yīng)帶來辦公及會議費、咨詢費等增加綜合影響所致。

此外，全年公司財務(wù)費用也激增至6.48億元，較上年同期的3.49億元相比，增幅近九成，達85.69%。

公司稱，主要系公司2015年下半年發(fā)行的19.3億元非公開債券，本報告期內(nèi)全年計提利息，相比上年計提期間長，導(dǎo)致本期利息支出增加；同時為滿足業(yè)務(wù)快速發(fā)展的資金需求和儲備資金資源的戰(zhàn)略考慮增加的借款帶來利息支出的增加綜合影響所致。

值得一提的是，截至去年年末，公司實際控制人賈躍亭原先高位減持公司股票巨額套現(xiàn)后曾答應(yīng)借給上市公司無息使用的資金也僅剩下260.07萬元，其余資金都已抽走。此前，該項目下期初余額為207060.07萬元。

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