本文由博眾投資編輯整理。事件：近日發(fā)布的《河南省“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信息化發(fā)展規(guī)劃》提出，明確爭(zhēng)取開(kāi)展數(shù)字人民幣試點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在十多個(gè)省市發(fā)布的“十四五”發(fā)展規(guī)劃中，均提到數(shù)字人民幣。此外，近日，中國(guó)人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)督總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)四部門印發(fā)《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，提出“穩(wěn)妥推進(jìn)法定數(shù)字貨幣標(biāo)準(zhǔn)研制”，并用一個(gè)章節(jié)內(nèi)容詳細(xì)闡述了法定數(shù)字貨幣的標(biāo)準(zhǔn)要求。政策提出，綜合考量安全可信基礎(chǔ)設(shè)施、發(fā)行系統(tǒng)與存儲(chǔ)系統(tǒng)、登記中心、支付交易通信模塊、終端應(yīng)用等，探索建立完善法定數(shù)字貨幣基礎(chǔ)架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。(博眾投資)

CBDC在跨境支付中的意義：發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)降本增效

1、市場(chǎng)需求：跨境支付規(guī)模不斷增長(zhǎng)，傳統(tǒng)跨境支付方式 痛點(diǎn)不可忽視全球跨境支付規(guī)模不斷增長(zhǎng)，中國(guó)與國(guó)際貨幣資金往來(lái)交易量不斷擴(kuò)大。2020年中國(guó)人民幣跨境 支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)220.49億筆，金額45.27萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)17.02%和33.44%。日均處理業(yè)務(wù)8855.07 筆，金額1818.15 億元。

傳統(tǒng)跨境支付方式成本高、效率低。傳統(tǒng)跨境支付包括銀行電匯、匯款公司與信用卡組織等方式。傳統(tǒng)跨境支付存在高手續(xù)費(fèi)、高中轉(zhuǎn)費(fèi)(涉及多個(gè)中介)、高轉(zhuǎn)賬周期、潛在的拒付和欺詐問(wèn)題等痛點(diǎn)。

2、技術(shù)特征：CBDC具備跨境使用的技術(shù)條件在改善跨境支付現(xiàn)存問(wèn)題方面，我們認(rèn)為CBDC具備跨境使用的技術(shù)條件。根據(jù)《中國(guó)數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書(shū)》，人民銀行積極參與金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)、國(guó)際清算銀行(BIS)、 國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行(WB)等國(guó)際組織多邊交流，同各司法管轄區(qū)貨幣和財(cái)政監(jiān)管部門、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)及世界頂尖院校交流研討法定數(shù)字貨幣前沿議題，人民銀行數(shù)字貨幣研 究所已與香港金管局簽署合作備忘錄，同時(shí)加入國(guó)際清算銀行創(chuàng)新中心(BISIH)牽頭的多幣種 法定數(shù)字貨幣橋(mCBDC Bridge)項(xiàng)目，和香港特別行政區(qū)、新加坡等BIS創(chuàng)新分中心以及各 央行共同探索法定數(shù)字貨幣相關(guān)實(shí)踐。3、國(guó)際合作：國(guó)際清算銀行旗下金融穩(wěn)定委員會(huì)宣布于2022年12月前探索全球穩(wěn)定幣在跨境支付中的應(yīng)用，目前國(guó)際清算銀行創(chuàng)新中心正在與十家中央銀行合作，參與不同的項(xiàng)目，以調(diào)查CBDC的不同用途(零售和批發(fā))、流程和技術(shù)。根據(jù)國(guó)際清算銀行2021年9月的公告，在國(guó)際清算銀行創(chuàng)新中心與香港金融管理局、泰國(guó)銀行、中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)中央銀行所合作的mCBDC-Bridge試點(diǎn)項(xiàng)目中，多種央行數(shù)字貨幣(mCBDC)通過(guò)通用原型平臺(tái)可以在 幾秒內(nèi)完成跨境支付和結(jié)算操作，同時(shí)也可降低約50%的操作成本。2021年10月，金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)發(fā)布關(guān)于改善跨境支付進(jìn)展情況的報(bào)告，稱在2022年12月之前探索全球穩(wěn)定幣在跨境支付中的應(yīng)用以改善跨境支付現(xiàn)狀。同時(shí)，F(xiàn)SB也制定了具體目標(biāo)：到 2027年底計(jì)劃將全球平均零售支付成本降至1%以下，全部通道支付成本降至 3%以下。(博眾投資)

數(shù)字人民幣跨境支付項(xiàng)目的長(zhǎng)遠(yuǎn)意義：數(shù)字人民幣在國(guó) 際清算環(huán)節(jié)可跨過(guò) SWIFT系統(tǒng)

現(xiàn)存SWIFT系統(tǒng)由歐美掌控：SWIFT系統(tǒng)又稱環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)，是國(guó)際銀行同業(yè)間的國(guó)際合作組織，全球大部分金融機(jī)構(gòu)均通過(guò)該系統(tǒng)與其他國(guó)家銀行開(kāi)展金融交易。SWIFT系統(tǒng)總部設(shè)在比利時(shí)，并在美國(guó)和荷蘭分設(shè)交換中心，SWIFT協(xié)會(huì)的日常運(yùn)作由董事會(huì)管理管控。董事會(huì)有25個(gè)席位，其中美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、瑞士、比利時(shí)等歐美國(guó)家擁有2個(gè)董事席位， 其他會(huì)員國(guó)最多僅擁有一個(gè)席位且大部分國(guó)家沒(méi)有席位，即在SWIFT系統(tǒng)中不擁有話語(yǔ)權(quán)。SWIFT具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：2020年7月，美國(guó)曾考慮將中國(guó)香港清理出SWIFT 銀行結(jié)算系統(tǒng)，并切斷港幣與美元聯(lián)系匯率制。通過(guò)這種方式，中國(guó)香港以及在中國(guó)香港擁有業(yè)務(wù)的諸多中國(guó)金融機(jī)構(gòu)將被迫推出美元交易與國(guó)際清算體系，中國(guó)與中國(guó)香港的國(guó)際貿(mào)易與金融往來(lái)將面臨巨大阻礙，中國(guó)的貿(mào)易和供應(yīng)鏈也會(huì)受到強(qiáng)烈沖擊。此前，美國(guó)已通過(guò)SWIFT 系統(tǒng)制裁朝鮮及伊朗：2017年3月，SWIFT切斷了朝鮮銀行與全球銀行網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)系;2018年11月8 日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)發(fā)推稱SWIFT 將停止為伊朗央行和指定的伊朗金融機(jī)構(gòu)服務(wù)。綜上，SWIFT的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。數(shù)字貨幣會(huì)沖擊SWIFT系統(tǒng)，數(shù)字人民幣的推行會(huì)有利于保護(hù)中國(guó)的金融安全穩(wěn)定。央行數(shù)字貨幣相比現(xiàn)有的電子支付系統(tǒng)在跨境支付技術(shù)的安全及效率層面擁有巨大改進(jìn)：基于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣在跨境結(jié)算領(lǐng)域可將SWIFT系統(tǒng)幾天的計(jì)算時(shí)間提升至秒級(jí)，提升交易效率;央行數(shù)字貨幣可以大幅降低跨境轉(zhuǎn)賬成本，且通過(guò)技術(shù)的提升躲避潛在的政治干預(yù)。數(shù)字貨幣的推行會(huì)對(duì)現(xiàn)有的SWIFT系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊，而中國(guó)對(duì)于數(shù)字人民幣的布局可以加強(qiáng)與其他國(guó)家的貿(mào)易對(duì)接，保護(hù)中國(guó)的商業(yè)利益。(博眾投資)

參考資料：

《計(jì)算機(jī)行業(yè)周觀點(diǎn)：金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃出爐，金融信創(chuàng)、數(shù)字貨幣再迎利好》華西證券;2022-02-12;

《數(shù)字人民幣系列報(bào)告四：CBDC將成全球跨境支付主流趨勢(shì)之一，多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目完善央行間合作》東方證券;2022-02-26;

溫馨提示

本文觀點(diǎn)由--陳泳智(執(zhí)業(yè)編號(hào)A0600620030001)編輯整理，不構(gòu)成投資建議，操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!

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