今天著重介紹最后的兩種股權激勵工具，干股和員工持股計劃。二者在股權激勵方式有著明顯的不同。

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干股

干股指的是激勵對象沒有出資就能獲得公司股份的“權利”。一種是可以享有股東應有的所有權利，一種是僅享有分紅權。

僅享有分紅權的干股，類似于股票增值權和虛擬股票。無論激勵對象持有多少干股，都不會動搖企業(yè)所有者對公司的控制權。

享有股東權利的贈送干股應經(jīng)董事會同意，因它涉及股東權益，造成股東權益的減少。如果所贈干股是超過公司實收資本所出，就會形成摻水股，使股價減少和每股收益減少。

若以公司留成收益轉作干股，等于是把對股東負債的留成收益轉成公司資產，使每股權益降低，也會影響股票的市場價值。總之，贈送干股對股東有極大的不利影響，但若干股贈送對公司的發(fā)展或整體利益帶來好處，股東也愿意犧牲眼前的利益。

因無需出資，這極大地減輕了激勵對象的資金壓力，而其所能得到的股份又使其不單單享有分紅權，還能成為公司的正式股東，因此該種激勵方式的激勵效果是顯而易見的。同時，干股持有者還需要承擔公司的經(jīng)營風險。

但也會存在一些問題。干股對激勵對象的上升渠道及行權期限缺乏明確的回答，這會讓員工擔心公司不能兌現(xiàn)承諾。從長遠來看，員工因此產生的不安全感會削弱激勵效果。

贈與協(xié)議可能無效或者被撤銷?！逗贤ā芬?guī)定，贈與人在贈與財產的權利轉移之前可以撤銷贈與，具有救災、扶貧等社會公益、道德義務性質的贈與合同或者經(jīng)過公證的贈與合同除外。受贈人不履行贈與合同約定的義務的，贈與人也可以撤銷贈與。

因此，如果贈與協(xié)議附義務，則干股股東必須履行相關義務，否則可能會導致喪失獲得干股的權利。

對公司而言，干股這種激勵方式也存在一定的風險,例如由于贈與的是真正的股權，因此可能導致公司股權結構的變動甚至控制權轉移。故而公司需在協(xié)議中限制受贈人的股份權利，如約定離職必須轉讓干股、限制投票權利等。

同時,企業(yè)也不能忽視違約責任條款，企業(yè)應制定詳細的違約責任條款，以此約束受贈人的行為，避免其損害公司利益。

員工持股計劃

員工持股計劃是一種新型股權形式。企業(yè)內部員工出資認購本公司部分或全部股權，委托員工持股機構(或委托第三者，一般為金融機構)作為社團法人托管運作，集中管理，員工持股管理委員會(或理事會)作為社團法人進入董事會參與表決和分紅。

員工持股計劃屬于一種長期的激勵模式,可面向全體公司員工，包括管理層人員，這是其與限制性股票等方式的重要區(qū)別。

依據(jù)《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》和《上市公司股權激勵管理辦法》，員工持股計劃和期權、限制性股票等股權激勵方式在對象、實施條件、表決權行使、管理等方面均存在差異。

圖片來源于網(wǎng)絡

員工持股計劃需要一定的流程。

首先是研究員工持股計劃的可行性。需要研究的內容包括員工持股計劃是夠被政策允許、評價公司預期的激勵效果、配套的財務計劃、股東們是否支持該計劃等。

其次，對企業(yè)進行全面的價值評估。員工持股計劃涉及到所有權的變化，因此合理的公正的價值評估對于計劃的雙方員工和企業(yè)來說都是十分必要的。企業(yè)價值高估，顯然員工不會愿意購買;而企業(yè)價值低估，則損害企業(yè)所有者的利益，在我國主要表現(xiàn)為國有資產的流失。

聘請專業(yè)咨詢顧問機構，比如老虎ESOP參與計劃的制定。員工持股計劃設計法律、稅務、外匯、財務等多個方面，需要聘請專業(yè)機構來統(tǒng)一籌劃，否則容易出現(xiàn)重大漏洞。

確定員工持股的份額和分配比例，既能夠起到激勵員工的目的，又不會損害企業(yè)原所有者的利益。

明確職工持股的管理機構。對于一些大型的企業(yè)來說，借鑒國外的經(jīng)驗，由外部的信托機構、基金管理機構來管理員工持股信托也是可行的。

制定詳細的計劃實施章程。對計劃的原則、參加者的資格、管理機構、財務政策、分配辦法、員工責任、股份的回購等作出明確的規(guī)定。

最后一步是制作審批材料，最終實施要通過董事會、股東會等進行審批程序。

總結：

老虎ESOP業(yè)務提供從前期方案設計到授予、歸屬、行政審核及數(shù)據(jù)管理等一站式解決方案。作為新經(jīng)濟公司，老虎證券經(jīng)歷過從激勵到上市的全過程，其專業(yè)團隊能綜合人力、法務、財務、稅務四大核心因素，量體裁衣設計更適合中國公司的激勵方案，大大提升企業(yè)管理效率。極佳的系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強大技術的快速響應及定制化能力讓老虎ESOP成為上市公司優(yōu)先選擇的ESOP服務伙伴。

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