11月19日,網易發(fā)布2020年第三季度財報。財報顯示,網易第三季度凈收入人民幣186.6億元,同比增長27.5%;非公認會計準則下,歸屬于公司股東的持續(xù)經營凈利潤為人民幣36.7億元。營收、凈利均超彭博一致預期。

財報發(fā)布后,網易美股股價大漲4.35%,報每ADS 89.22美元;港股股價大漲5.74%,報每股141.8港元,顯示了市場對這份超預期財報的積極反饋。

資本市場同樣看好網易的長線發(fā)展。財報發(fā)布前,高盛、瑞銀、花旗、野村、交銀國際等多家機構維持網易“買入”評級。高盛將網易(NTES.US)目標價由104美元上調至107美元。

財報發(fā)布后,日本第二大證券公司大和證券維持網易(09999.HK)“買入”評級,并上調目標價至187港元,較當前股價高31.9%。大和證券研報預測,由于延遲收入反彈,預計第四季度,網易游戲收入增長將加快。預計明年上半年,網易會推出游戲新作,而海外市場的收入貢獻上升也有助于帶動股價。

11月中旬,美國證券交易委員會披露頂級私募基金景林資產Q3總市值31.23億美元的持倉情況。從持倉比例變化來看,景林資產前五大買入標的分別是:sea、Facebook、中通快遞、網易和蘋果。其中,景林對網易的持倉股數(shù)環(huán)比增加43.01%,持倉市值達1.77億美元,占總持倉權重的5.68%。

機構看好網易,與公司業(yè)務變陣后的積極表現(xiàn)密切相關。2019年Q3,網易財報分部調整為在線游戲服務、有道、創(chuàng)新及其他業(yè)務。一年后,游戲業(yè)務表現(xiàn)依舊穩(wěn)健,而網易有道、網易云音樂等業(yè)務則爆發(fā)出了強大的潛能,帶動整體業(yè)績持續(xù)增長。

網易有道本季度跑出了上市來最快營收增速,凈收入達9.0億元人民幣,同比增長159.0%。其中,由在線課程和智能硬件為主要構成的學習服務和產品凈收入達7.6億,同比增長239.1%。在規(guī)模效應的增強以及教師薪酬結構的不斷優(yōu)化,網易有道Q3毛利率穩(wěn)步增長,達到45.9%。在高速發(fā)展的同時,商業(yè)模式也在進一步成熟。

網易云音樂所在的創(chuàng)新業(yè)務版塊,本季度依舊保持增長勢頭,凈收入為人民幣39億元,同比增加41.6%。網易在財報電話會上披露,網易云音樂Q3持續(xù)保持高增長,付費用戶數(shù)、付費率顯著提升。

不難看出,去年Q3的一系列布局,正在顯現(xiàn)出強勁的增長潛力。從長期來看,“游戲+教育+音樂”的格局,可以在基本盤穩(wěn)健的基礎上,為網易帶來新的增長曲線。這也是機構紛紛看好網易的根本原因。

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