本文轉(zhuǎn)自《每日汽車》

中國車企收購菲亞特克萊斯勒汽車公司（Fiat Chrysler Automobiles，F(xiàn)CA）消息引爆了全球汽車媒體圈。在吉利、東風(fēng)和廣汽接連否認(rèn)欲收購FCA后，終于，長城承認(rèn)了意向。

根據(jù)《美國汽車新聞》最新報(bào)道，中國長城汽車總裁王鳳英證實(shí)，公司有意收購旗下的Jeep品牌。

《美國汽車新聞》稱，被《財(cái)富》雜志評為亞洲最有權(quán)力女性第七位的王鳳英日前在一封郵件中告訴該媒體，長城打算買下Jeep，并且“同F(xiàn)CA開始接洽”以開始協(xié)商。

該舉動(dòng)將會(huì)使得Jeep從FCA框架中剝離出來，與菲亞特、克萊斯勒、道奇、藍(lán)旗亞和Ram等品牌分割開來。至于阿爾法·羅密歐和瑪莎拉蒂，F(xiàn)CA已經(jīng)表示可能安排這兩個(gè)高端品牌獨(dú)立上市，仿照法拉利的模式。

隨即，長城汽車發(fā)言人徐輝對王鳳英的言論進(jìn)行了補(bǔ)充解釋，指出長城已經(jīng)間接表達(dá)了對Jeep的興趣，但是還沒有正式發(fā)出收購邀約，也沒有同F(xiàn)CA董事會(huì)正式會(huì)晤。

“我們對Jeep品牌很感興趣，已經(jīng)密切關(guān)注它很長時(shí)間了，”徐輝表示，“我們的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為全球最大SUV汽車制造商。收購Jeep這家全球性SUV品牌，將使得我們（比僅憑自有的哈弗品牌）更快更好地達(dá)成我們的目標(biāo)?！?/p>

關(guān)于這一報(bào)道，菲亞特方面未予置評。

實(shí)際上，雖然外媒之前給出過吉利、長城、廣汽和東風(fēng)四家中國車企，認(rèn)為是潛在收購FCA的中國公司名單，但各種蛛絲馬跡顯示，的確是長城的“嫌疑”最為明顯。一名知情人士透露，F(xiàn)CA高管曾來華與長城汽車方面會(huì)晤，中方代表團(tuán)兩周前還飛往FCA位于密歇根州奧本山的總部。

消息曝出之后，也只有長城未予堅(jiān)決否認(rèn)，另外三家的反應(yīng)是：

·吉利——8月16日，吉利行政總裁桂生悅在業(yè)績報(bào)告大會(huì)上解釋稱，外資并購非常復(fù)雜，“目前，我們沒有此類計(jì)劃。但是對于其它中國品牌來說，（收購）可能成為其發(fā)展的快速通道。”不過路透社援引知情人士消息稱，F(xiàn)CA和吉利曾于2016年初進(jìn)行了會(huì)談，但具體情況不明。

·東風(fēng)——東風(fēng)汽車公司黨委工作部對外宣傳處副處長周密則通過郵件回復(fù)稱，“目前我們并沒有類似（收購）計(jì)劃。

·廣汽——8月18日，廣汽方面人士稱，“目前并無收購菲亞特克萊斯勒的計(jì)劃?！北M管廣汽集團(tuán)和FCA合作甚密，共同成立了合資公司，且廣汽傳祺有意借助FCA的力量進(jìn)入美國市場，但是似乎廣汽并無意控股自己的合作伙伴。

Jeep是目前全球唯一年銷量過百萬輛的SUV品牌，并且這頂SUV桂冠已經(jīng)把持了多年。如果能將其納入彀中，則對長城來說價(jià)值不言而喻。外媒也指出，Jeep是整個(gè)FCA框架里最具價(jià)值的部分。

對于正在推進(jìn)全球化的長城汽車來說，Jeep的價(jià)值則更多了一層意義。徐輝表示，2017年長城汽車在底特律設(shè)立了一座研發(fā)機(jī)構(gòu)，打算利用這個(gè)“前哨”觀察美國市場；同時(shí)，長城也在洛杉磯擁有一座研發(fā)中心。今年長城還考慮在墨西哥建立一座工廠，出于對特朗普打算重塑北美自由貿(mào)易協(xié)定的威脅考量。長城汽車的終極目標(biāo)則是在美國生產(chǎn)銷售哈弗品牌SUV，Jeep若能加盟則將勝算倍增。

在FCA的層面，Jeep原本作為“皇冠上的明珠”絕無脫手可能，不過近來似乎有了松動(dòng)的跡象。2017年4月份，F(xiàn)CA CEO塞爾吉奧·馬爾喬內(nèi)告訴分析人士，有可能將Jeep獨(dú)立出來，換而言之，可能是為了拋售做準(zhǔn)備。

但是，越是價(jià)值突出，則越是價(jià)碼逼人。長城如果要收購Jeep，需要付出的代價(jià)卻是極其高昂。

《每日汽車》在上周文章《吉利長城，or東風(fēng)廣汽，都吞不掉菲亞特》里面已經(jīng)分析了中國車企收購FCA的難度。如果按照最初完整收購的模式，中國車企將面臨資金不足、意大利經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、掌控規(guī)模能力有限和多品牌運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)缺乏等問題。

其中最直接的障礙便是資金。長城同F(xiàn)CA之間的差距無疑是巨大的，2016年，長城的營業(yè)收入折合147.6億美元，而FCA則高達(dá)1，310億美元。以長城目前人民幣18.92億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物總額，要收購FCA幾乎是“不可能的任務(wù)”。根據(jù)最新股價(jià)，F(xiàn)CA市值約為301億歐元，約合人民幣2，365億元，接近東風(fēng)集團(tuán)現(xiàn)金的8倍，吉利的16倍，廣汽的19倍，長城的125倍。

那么，單獨(dú)收購Jeep呢？千萬不要輕視單一品牌的售價(jià)，畢竟其他不良資產(chǎn)和負(fù)債考慮進(jìn)去，整個(gè)FCA要價(jià)恐怕還不一定超過Jeep。據(jù)摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）估算，Jeep獨(dú)立后價(jià)格將達(dá)到335億美元，而FCA整體出售為320億美元。

也就是說，只收購Jeep單一品牌，能夠減少多品牌運(yùn)營、大規(guī)?？刂坪鸵獯罄Y產(chǎn)（Jeep仍然是美系品牌）風(fēng)險(xiǎn)的壓力，但在財(cái)務(wù)上依然是嚴(yán)峻考驗(yàn)。

對此，徐輝解釋稱，倘若公司真的出手收購，將通過多方面途徑募集資金。

至此，希望收購FCA或者部分收購其資產(chǎn)的中國車企已經(jīng)水落石出——正是和Jeep同樣以SUV聞名海內(nèi)外的長城汽車。只是王鳳英也僅僅證實(shí)了非正式意向，中國企業(yè)是否能夠又一次上演“蛇吞象”，還需要我們拭目以待。

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